電池成顯學，老牌「偏光板大廠」轉型有成，明年隔離膜產能倍增，投信單月大買1.3萬張！

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七月中的時候，我們就曾經發表一篇關於電池產業的報告【綠能催生龐大商機，台股 4 檔「電池概念股」股價飆漲逾五成，快加入你的追蹤清單！】，當時看好的4檔電池材料關鍵供應商，康普(4739)、聚和(6509)呈現高檔震盪格局，維持在130以及60元左右區間價位，但美琪瑪自7月中的90元左右，本週高點觸及139.5元波段新高，立凱-KY(5227)漲勢不惶多讓，8月上旬一度飆漲至38.7元的波段高點，對比同期間大盤一度修正至萬六，凸顯電池供應鏈在資本市場的火熱程度可見一班。

電池產業近況更新

過去這一個多月的時間內，雖然美國汽車大廠通用，因LG化學所生產的電池可能有火燒車風險，預計將斥資10億美元、大動作召回Bolt電動車，引起市場關注鋰電池的安全問題。

然而拜登的基建法案本周在國會山莊傳出好消息。美國眾議院本周二以微弱優勢通過了一項議案，批准了3.5兆美元的預算計劃，代表接下來民主黨若能確保黨內 50 名參議員都支持，參議院就可以透過預算協調程序，在沒有共和黨參議員贊成的情況下通過支出計畫，順利的話將在九月底前通過這個市場高度矚目的大規模基建計畫。

回到亞洲，中國大陸車用電池龍頭寧德時代本週(25日)發布上半年財報，受惠下游需求增長和產業政策支持等因素驅動，營收人民幣440.7億元（約新台幣1,895億元），年增134%，獲利人民幣44.8億元（約新台幣192.6億元），年增131.4%。

台灣最主要的電池材料的康普，昨(25)日在證交所的業績發表會上表示，根據IEA預估，電動車銷量至2030年以前，各主要汽車市場都將持續成長，對動力電池材料需求也都將快速提升，甚至呈現10倍數的成長。

寧德時代出示的資料同樣呼應電動車市場的高速成長，大陸電動化率從2020年的5.4%提至9.4%，歐洲電動化率從2020年的11.5%提至15.9%，美國從2.2%提至3.1%，顯示隨著電動車的普及率持續提升，且各國政府在綠能的考量下，加大力度提高充電樁等基礎設施、營造更友善的電動車應用環境，讓電池產業在資本市場的能見度及熱度有增無減。

在上一篇文章中我們就提到過，台灣目前在電池產業領域的發展集中在上游的電池材料，近年大力發展電動車產品的鴻海集團，於今年六月間參與碩禾電材私募並入主榮炭，為的就是掌握電動車磷酸鋰鐵電池的含石墨負極材料。然而近日台股除了前一篇報告中提到的四檔正負極電池材料個股外，還有一檔多元布局電池材料的偏光板大，搭上電池題材後，即便主要營收來源仍由偏光板貢獻，卻已不受近日面板市場轉疲拖累，股價逆勢大漲。

轉型中的偏光板大廠：明基材(8215)

明基材是全球前五大偏光板供應商，主要供貨給同集團的面板大廠友達，這波疫情所帶動的龐大面板需求之前，面板產業其實已經處在低谷一段時間，因此明基材早已鴨子划水、多元布局醫療與先進電子產品，根據公司財務資料顯示，2020年的營收比重為偏光片85.5%，醫療產品10.4%，先進電子材料(含電池隔離膜)4.1%。

雖然當前電池三層隔離膜(PP/PE/PP)對於明基材的營收貢獻仍低，Q2約1.5%左右，但今年隔離膜業務已經轉虧為盈，開始貢獻獲利，隨著產品組合改善，Q2財報毛利率改寫新高，來到19.44%，季增4.44個百分點，市場多預期隨著下半年產品出貨加速放量，Q3毛利率有機會進一步提升至2成以上的水準，全年的營收比重有望攀升至2-3%，約5億元，展望明年，2022Q1預計開始供應第二間日系車廠。

在昨日的股東會上，公司也表示目標在2023年非偏光片的營收比重要拉升至4成以上，電池隔離膜除現有蕪湖廠將大幅擴產，今年年產能可達4000萬平方公尺，明年第3季倍增至1億平方公尺，2023年還將新建台灣雲林新廠，產能初步規劃年產能1億平方公尺，因應隔離膜擴產所需，未來3年將共增加投資5至10億元。

股價表現方面，隨著隔離膜業務能見度持續提升，明基材的股價自7月中匍匐在25元左右，短短兩週就飆漲至八月初的波段高點43.5元，從籌碼面來看，本段投信大買超過1.3萬張，更勝去年九月間，看好面板上升週期的買超力道。

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相形之下，外資的持股反而隨著近期股價大漲而持續調節，自七月中起漲時3萬張左右水位下滑至昨日的18456張。

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此外，近期盤勢動盪，投資人有賺就跑的心態放在這種題材股尤為明顯，主力進出多有隔日沖的蹤影，讓股價的波動更形劇烈，操作上一個不小心可能就會被洗出，這也是籌碼面上須留意的地方。

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對比當前市場上多數券商給出的目標價介於46-48元之間，以今(26)日的收盤價39.8元來看，潛在漲幅還有20.6%，預期隨著下半年新增產能開出、反映在營收及財報獲利上，抑或通過更多客戶認證，有機會成為後續股價挑戰前高的催化劑！

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