美國總統大選》川普勝選機率升溫　台新投顧副董李鎮宇：台灣要想辦法跑贏「中日韓」

隨著美國總統大選倒數計時，前總統川普（Donald Trump）與現任副總統賀錦麗（Kamala Harris）持續激戰，台新金首席經濟學家兼投顧副董事長李鎮宇接受《信傳媒》電訪時指出，由於川普可預設性低、不確定性高，呼籲台灣一定要提前準備，想辦法跑在亞洲四國的領先地位。

若川普勝選美國財政惡化及通膨升溫，若賀錦麗勝選衝擊美國企業獲利

台新投顧近日針對2024年美國大選進行分析，截至10月24日為止，川普與賀錦麗兩人的總統民調暫時呈現膠著，但從模型與賭盤來看皆傾向川普當選。

從目前兩人的現有政見來看，主要差異點在於，第一，在租稅政策上，賀錦麗將對企業加稅、推出財政刺激政策；川普則是傾向對企業減稅；第二，在貿易政策上，川普揚言對全球課徵10％關稅、對中國更要課徵60％關稅；而賀錦麗則是針對關鍵領域項目維持不變、加大先進科技出口管制。

另外，在外交政策上，賀錦麗支持北約及對烏克蘭援助、聯合盟友抗中、敦促中東停火協議；但川普則認為，盟友應承擔更多國防開支、應盡速結束俄烏戰爭、中東問題對伊朗態度強硬；移民政策上，賀錦麗傾向小幅限縮移民，但川普認為，應驅逐大量非法移民。

因此預期對於經濟及金融市場的影響，台新投顧認為，賀錦麗的政策預測性高，雖然她提出加稅不利於企業，但財政刺激政策支撐景氣溫和、財政惡化較為緩慢；相較之下，川普的政策可預測性低，雖然減稅有利於景氣，但財政惡化快，加上移民及關稅不確定性高，通膨可能走升。

川普可預設性低是一大變數，台灣要想辦法跑贏「中日韓」

李鎮宇提醒，若川普勝選有兩個問題得注意，第一是他「變來變去」、可預測性低；第二，川普第二任若「跛腳」，參議院及眾議院不見得像第一任期這樣力挺他，川普可能尋求其他安慰，例如他可能尋求解決中東、俄烏以及台海的地緣政治問題，這些恐怕都是不確定性因素。

至於賀錦麗，李鎮宇認為，她與現任總統拜登一樣，都是屬於沒有個人強力主張的政治人物，「如果『反中』是整個民主黨及共和黨共同意旨的話，她不至於會反著操作。」，因此賀錦麗相對於川普而言，政策的可預測性較高。

李鎮宇則說，若總統與參眾兩院皆是共和黨，就是屬於「紅潮」；反之，若總統與參眾兩院皆是民主黨，則是「藍潮」；但若有一國會與總統不同政黨，就是分裂國會，如此一來，總統推動政策勢必要與另一陣營妥協，預期政見執行不會太激烈，因此若是分裂國會對於股市較有利。

但李鎮宇提醒，即便如此，美國仍是總統制，假設川普有意發動關稅貿易戰，並不需要經過國會同意就能執行，因此若川普上台不可預測性高，台灣一定要提前應對這個變局。

在亞洲國家之中，包括日本、南韓、中國及台灣，李鎮宇則以「爬山遇到熊」比喻，台灣只要跑得比其他人快就好了，他認為，目前台灣應該是跑在最前面，主要原因是，中國當初因疫情讓川普落選，此事川普一定會記清楚；南韓則是因為有駐韓美軍，川普揚言向南韓每年收取100億美元；日本則是因為現任首相石破茂處於弱勢，屆時跟川普談判恐怕被吃死死。

「川普交易」明顯，李鎮宇提醒驅逐非法移民政策對美衝擊大

談到台灣，李鎮宇說，台灣還是有風險，因為川普已重申「「讓美國再次偉大！」，許多人擔憂川普上任後恐讓台積電被針對，但他認為，台積電在技術領先的前提下，基本面不至於受影響，但確實可能會有短暫的政治風險。

李鎮宇認為，最近金融市場的川普交易（Trump Trade）明顯，包括美國十年期公債殖利率大幅上彈，反映的是，川普若上台，減稅可能導致美國財政赤字上升；加上川普也可能課徵關稅，導致停滯性通膨，因此避險工具黃金近期一直狂飆，皆顯示已經有人在押注川普勝選。

李鎮宇也特別提醒，若川普勝選，甚至祭出大規模驅逐非法移民政策，市場估計至少約有130萬名非法移民人數存在，若強制驅逐這些非法移民，將對於美國內需及服務業勞動力衝擊甚大，對美國景氣帶來很大的影響。

若川普勝選，預估台股短線回跌、中長線回升

至於對於金融市場的看法，李鎮宇認為，美國市場跟台灣市場要分開來看，若川普真的勝選，對於美股短線來說是好事，因為川普要減稅；但中期，待川普上任後，若祭出非法移民政策、課徵關稅恐不利於美股；長期而言，減稅也是短多長空，因為美國財政赤字會往上走，對於美國債信不好。

至於若川普勝選對於的台股走勢影響，李鎮宇則認為，短線上台積電會承壓，但台積電韌性強，不僅十年內沒有對手，也相信台積電有足夠的談判籌碼，中長線則有望回升。

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