MoneyDJ新聞 2024-11-07 11:11:31 記者 蕭燕翔 報導
川普重回白宮，金融市場評估，美元與美債的走勢恐將重新評估，業界預期，強勢美元恐延續較預期更久，而川普的減稅措施恐將造成美國政府更大發債壓力，同時關稅政策也將進一步推升通膨想像，壓縮聯準會降息空間，而此可能使金融業界將對美債帶頭的全球無風險利率區間上調，債市操作略趨保守，但川普交易也使得債券利率短期急彈，然是否為利空出盡，則是金融業界交易操作的下個關注重點。
川普二度入主白宮，且也拿下國會，共和黨達到完全執政，與對手的勝負差距超前外界想像；美股因總統大選順利落幕瘋狂大漲，一般也認為，對股市的衝擊相對較小，將回歸基本面操作，不過川普政府誓將重回美國黃金年代的企圖，對金融市場的波瀾可能會出現在匯市及債市。
以匯市來說，強勢美元是多數評論認為川普政府的主要方向，加上若聯準會考量通膨可能性、降息趨緩，將使得美元與非美貨幣的利差維持一定水準，支撐資金仍往美國湧進。
在債市部分，國泰世華銀首席分析師林啟超點出，過去的川普交易帶動美債殖利率快速反彈，反映的是減稅法案對美國政府需增發債券支持新政的想像，因債券供給增加，不利於殖利率的走勢。他認為，川普政府的關稅以及更嚴苛的移民措施，確實對推動通膨進一步走弱形成阻力，這也反映在最新的利率期貨預期上，最新預估已認為，今年到後年降息幅度僅存2碼、2碼及1碼，相對於今年9月聯準會公布的點陣圖總計8碼有不小差異，因而終點利率預期已由3%大幅跳升到3.5-3.75%。
但業界也提醒，聯準會的預防性降息主要是經濟考量，目前經濟走緩的趨勢沒變，降息仍屬必須，且若地緣政治升溫加速了經濟走緩的想像，貨幣政策的支持恐更有急迫性，現階段期貨市場反映的終點利率預期，也還有修正可能。
金融業者也認為，即便降息幅度可能不如前次看得樂觀，但川普交易下，可能也已使債券殖利率過度反應，以過往經驗來看，若終點利率落在3.5-3.75%，長債利率落在4-4.2%，還算合理範圍，近日十年期美債已反彈到4.4%以上，是否過度反應？值得觀察，或也有趁此亂流加碼固定收益配息空間，提高壽險業經常性收益率水準。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網