美國就業市場疲軟　10年債殖利率創逾一年新低　台股量縮等待非農數據「開牌」

美國本周陸續開出經濟數據，市場緊盯將在美東時間6日公布的8月非農就業數據，藉以推估聯準會9月降息幅度，牽動著金融市場的走勢變化。美股周四主要指數跌多漲少，台股今（6）日則是量縮震盪，終場上漲247.48點，收在21435.19點，成交量僅有2685億元。

美國就業市場透露放緩訊息，10年公債殖利率創逾一年新低

在今晚美國即將公布8月非農就業數據之前，美國時間5日（周四）已發布美國最新一周首次及連續申領失業給付人數雙雙減少；另外，有「小非農」之稱的ADP就業報告則揭露，美國8月民間部門就業人數僅增加9.9萬人，低於預估的14.5萬人，創下2021年來最低。

另外，美國勞工統計局周三也公布7月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS），7月職位空缺數降至767.3萬個，不僅低於經濟專家所預估的810萬個，也創下2021年1月以來新低，顯示勞動市場降溫、求職變難。

隨著美國這幾項勞動力、就業市場數據陸續公布後，尤其「小非農」更傳遞了就業市場進一步降溫的訊號，引發美債殖利率下行。

美國10年期公債殖利率周四下跌3.6個基點至3.731％，創下2023年6月以來新低；30年期公債殖利率則下跌4.3個基點至4.023％，創下2023年12月以來新低。由於公債殖利率與公債價格呈反向，因此也帶動公債價格上漲。

美股四大指數的反應則是漲跌互見、震盪劇烈，美股周四（5）日道瓊指數終場下跌 219.22 點、0.54％；S&P 500指數下跌16.66點、0.3％；費城半導體指數下跌 28.43 點、0.60%％；至於那斯達克指數則是上漲 43.37 點、漲幅0.25％。

台股加權指數今（6）日開高後早盤一度翻黑，隨後買氣回籠，指數一度上漲逾270點，盤中站上21400點關卡，終場則是上漲247.48點或1.17％，收在21435.19點，但成交量僅有2682.50億元，不到3000億元，市場呈現觀望氣氛。

吃「保健食品」還是吃「藥」？非農就業數據決定聯準會降息力道

市場關注，即將在今（6）日晚間公布的美國8月非農就業數據，若就業數據遜於預期，屆時聯準會可能加大降息力度，但同時，意味著經濟陷入衰退的風險也將增加。

統一投顧董事長黎方國解釋，今（2024）年上半年市場都在預期美國聯準會降息這件事情，包括景氣疑慮、通膨降溫皆促使聯準會降息，「景氣的壞消息是股市的好消息」，也讓市場高度期待聯準會降息，也因為降息預期帶動股市上漲；隨著美國聯準會主席鮑威爾於8月23日全球央行年會上表示，調整政策的時候已到，「市場降息期待沒了」。

黎方國指出，目前市場的觀察重點轉為「景氣好不好」，因此現在景氣的壞消息就是股市的壞消息，他指出，市場普遍預估即將公布的8月非農業就業人數將增加16.1萬人，高於7月的11.4萬人，失業率則預估從7月的4.3％小幅下降至4.2％，「假設非農業就業人數不如預期，或失業率比預期攀升，就代表景氣比預期差，恐促使聯準會降息2碼以上。」

黎方國妙喻，原本市場預期聯準會在9月僅降息1碼，「猶如吃保健食品」，但如果降息2碼就代表「真的生病了」、「得吃藥了」，這就是市場給予不同降息幅度的解讀，因此今晚公布的非農就業數字極為關鍵，將決定聯準會的降息力度，一旦非農就業報告不如預期，恐怕股市會再偏弱往下跌。

9月股市易跌難漲，蘋果新機助攻恐有限、關注美國兩大候選人辯論

展望9月的金融市場，黎方國認為，除了關注今晚公布的美國8月非農就業數據之外，再來就是台灣時間9月10日蘋果新機的新品發表會，但他指出，過去10年蘋果在9月發表新機，當月度蘋果股價下跌了8次，而是隨著10月開始出貨，股價才上漲，加上9月份股市本身易跌難漲，因此雖然有蘋果新機發表，但從過去的經驗來看，對於股市激勵有限，通常要等10月銷售好壞是否，才會進一步帶動股價表現。

另外，美國總統大選在即，川普與賀錦麗也將在9月10日展開第一次公開辯論，黎方國指出，這次的辯論具有特殊意義，倘若表現佳，可望主導未來選舉的發展動向，目前賀錦麗的民調略為領先川普，「得搖擺州者得天下」，目前賀錦麗也在搖擺州微幅領先，如果能透過辯論在民調上取得更進一步領先，對於金融市場來說，也相對是正面的好事。

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