美國大選對市場影響重大，歷史數據顯示經濟波動與選舉結果密切相關。主要候選人為賀錦麗和川普，關鍵搖擺州將決定結果。拜登與川普的經濟和對外政策存在顯著差異，投資者應關注美元、美債、黃金等避險資產，在不確定性中保持靈活應變和理性分析，以實現穩定回報。
從歷史數據揭示美國大選對經濟的影響
- 重要歷史節點：美國總統大選通常不與經濟周期重合，相對平穩的經濟對大選影響有限。政治上的派系變化多由民眾的喜新厭舊心理驅動，但如果大選年的經濟出現顯著走弱，會對當年的大選結果產生明顯負面影響 。
- 經濟與選舉結果的關聯：例如，1980年的經濟滯脹導致卡特連任失敗，2020年的新冠疫情衝擊導致川普連任失敗。
- 選舉規律：自1900年以來，美國總統大選中共和黨和民主黨的勝率大致相當，顯示了美國選民對政治權力平衡的傾向。
資料來源：Bloomberg
2024年美國大選前瞻
- 主要對手：2024年的大選仍然是現任總統拜登(以病為由退選)，之後有可能是賀錦麗（Kamala Harris）（民主黨）與前總統川普（共和黨）之間的對決。這反映了美國中生代政治力量的不足。
- 關鍵搖擺州：賓夕法尼亞、密歇根、佐治亞、內華達、威斯康辛、亞利桑那這六個州將是決定選舉結果的關鍵。
- 民調顯示：目前，川普在這些搖擺州中處於領先地位，顯示出經濟形勢可能不利於現任總統拜登和民主黨。
資料來源：Bloomberg
拜登、民主黨與川普 政策差異及市場影響
拜登、民主黨政策
川普政策
經濟政策
延續凱因斯主義經濟學(Keynesian economics)，
推行基礎設施建設和去風險化政策，
強調政府對經濟的干預和對高科技產業的支持。
這些政策可能導致中期通脹上升，甚至出現滯脹局面
強調美國孤立主義，減稅、高關稅和低利率。
預計會加速逆全球化進程，強調貿易再平衡，
可能導致進口物價上升和中美貿易摩擦加劇 。
對外政策
去風險化，與中國保持貿易，
但逐步減少高端技術依賴，增加地緣風險。
門羅主義，強調“美國優先”（America First），
預計會減少全球干預，但增加中美地緣風險。
對市場的影響與布局策略
在撲朔迷離的美國大選情勢下，投資人的布局與方向需考量以下幾個關鍵點：
我們從去年開始，在我們專欄時常提到，我們相對看好這三個商品，「美元、美債、黃金」，到目前為止這三個商品走勢，表現還是相當不錯的。
➡美元、美債、黃金這三個商品目前表現良好，並預計在美國大選前後持續走強。
影響3大避險資產的關鍵因素整理如下：
- 美元：川普的貿易、稅收和移民政策可能提升市場風險情緒，導致強美元。
- 美債：高市場不確定性、經濟衰退風險和美聯儲降息預期，將推動美債收益率下跌，國債價格上漲。
- 黃金：美國財政赤字擴大、全球降息預期及地緣政治風險升溫，推動黃金價格上漲。
➡這三個避險資產在當前和未來的不確定環境中，易漲難跌，值得持續關注。
在大選期間，保持靈活應變、理性分析，並謹慎布局，是實現穩定投資回報的關鍵。
資料來源：Factset
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