Covenant Logistics (CVLG-US) 在最新財報電話會議上，對 2025 年的營收成長表示樂觀。公司指出，已與約 55% 的客戶談妥約 2.5% 的運費漲幅，為營收成長奠定基礎。這顯示公司在市場復甦之際，有能力成功與客戶協商提高價格。
此外，今年前三週的競標表現也很亮眼，獲勝數量不僅超越去年上半年總和，其中更有七成來自全新客戶，顯示出強勁的市場拓展能力，這也讓公司未來的營收更有保障。值得一提的是，倉儲部門的獲利能力也明顯提升，調整後營業利潤同比增長高達 56%，調整後營業比率為 90.7%。相較於過去兩年該部門在快速增長和勞動力通膨下的困境，這無疑為整體業績注入了強勁的動能。這些數據都顯示 Covenant Logistics 在未來一年的成長潛力，以及其在運費市場談判與新客戶拓展上的成功。
Covenant Logistics 公司簡介
Covenant Logistics (CVLG-US) 是一家美國的運輸物流公司，服務項目包括專用運輸、快遞、管理貨運和倉儲等。該公司以美國國內市場為主要服務範圍，並以其專用運輸服務聞名，能針對客戶的特定需求量身定制，提供高服務品質和穩定的運輸方案。Covenant Logistics 也積極發展管理貨運和倉儲等輕資產業務，以擴大服務範圍並提高獲利能力。公司致力於透過有效的資產管理和戰略性投資，提升長期投資回報率，並持續關注市場變化和客戶需求，以保持競爭優勢。
2025年營收展望與市場動能
Covenant Logistics 預期 2025 年的合併營收將較 2024 年有所改善，這主要基於對整體貨運市場基本面改善的樂觀看法。公司認為，市場環境的改善使其在運費談判中處於更有利的位置，並預期在快遞、非專業專用和管理貨運合約中實現同比價格上漲。此一漲價幅度預期將隨著合約續約逐年增加。此外，公司專用業務部門預計將透過新的合約和收入增長，來擴大市場佔有率，顯示公司在特定市場的擴張潛力。
如同公司 CEO David Parker 所言：「我真的認為，2025年將會是運輸業非常棒的一年。」，顯示公司對未來一年的市場前景充滿信心。
運費談判與客戶拓展成果
Covenant Logistics 在 2025 年初已與約 55% 的客戶達成運費漲幅約 2.5% 的協議。此一成果顯示公司在整體業務中超過一半的部分，能獲得更高價格的服務，對營收成長產生實質的貢獻。
此外，公司在今年前三週所贏得的競標數量，已超過去年上半年的總和。此一亮眼的數據表明公司在市場上的競爭力大幅提升，且其中 70% 來自全新客戶，反映出公司在拓展新業務和客戶基礎上的顯著成效。這些新客戶的加入，不僅帶來了新的營收來源，也為公司未來的持續成長奠定了基礎。
各業務部門表現與展望
Covenant Logistics 在各個業務部門的表現有所差異，其中快遞部門表現穩健，而專用運輸部門則低於預期，管理貨運和倉儲部門的盈利能力則超出預期。
快遞運輸部門：該部門本季表現強勁，調整後的營業比率為 92%。雖然季度初期的網路中斷受到颶風海倫的影響，但透過較高的運費和專業政府服務車隊的運量增加，大部分被抵消。值得一提的是，該部門平均車隊規模較去年同期縮減了 4.4%，約 40 輛，但公司表示會根據市場因素靈活調整車隊規模。公司未來將致力透過提高運費、退出利潤較低的業務並增加利潤較高的業務，來改善該部門的利潤。
專用運輸部門：該部門的車隊規模在第四季增長了 198 輛，約 16.2%，貨運收入較 2023 年同期大幅增長了 1480 萬美元，年增率高達 22.4%。儘管營收表現亮眼，該部門的盈利能力卻未達預期，公司表示主要原因為客戶停工、產量減少、以及颶風海倫和假日等短期因素影響，導致成本上升。公司管理層認為，未來將持續專注於擴大專用車隊，特別是提供增值服務的領域，並控制成本以提高盈利能力。
管理貨運部門：該部門的盈利能力超出了預期，主要受益於來自資產基礎部門的溢出貨運量和抓住的旺季機會。公司未來計劃透過來自新客戶的利潤收入來擴大管理貨運業務，並優化成本以實現長期的利潤目標。
倉儲部門：該部門的調整後營業利潤較去年同期大幅增長了 56%，調整後的營業比率為 90.7%。公司對該部門盈利能力的顯著提高感到滿意，並計劃透過穩健的有機增長管道和成本管理，來持續提高收入和營業收入，目標是將長期獲利能力維持在高個位數。值得一提的是，Covenant Logistics 在 Till 的少數股權投資，本季度貢獻了 300 萬美元的稅前淨利潤。雖然相較去年同期的 470 萬美元有所下降，但Till的車隊規模較去年同期增加342輛卡車至 2,473 輛，以及1,042輛拖車至 7,850 輛，顯示業務仍在擴張階段。
應重點追蹤事項
整體而言，Covenant Logistics 對 2025 年的營收展望相當樂觀，尤其在運費談判和客戶拓展方面。公司認為，2025 年將是行業復甦的一年，並將持續改善客戶和貨運組合，以及提高利潤率。這顯示公司不僅對自身業務有信心，也對整個行業的發展前景持樂觀態度，並正積極調整策略以把握機會。為了更好地追蹤公司的發展，投資者應重點關注以下幾個方面：
- 運費談判進度與幅度：持續追蹤公司在運費談判上的進度，以及實際漲幅是否符合預期，這將直接影響公司的營收和利潤。
- 新客戶拓展與營收貢獻：觀察新客戶的數量和質量，以及其對公司營收的實際貢獻，這將顯示公司拓展市場的能力和未來成長潛力。
- 各業務部門的盈利能力：密切關注各個業務部門的盈利能力，特別是專用運輸部門是否能克服短期挑戰，以及管理貨運和倉儲部門是否能持續保持良好的表現，這將影響公司整體的盈利能力。