MoneyDJ新聞 2025-01-13 09:32:51 記者 王怡茹 報導
晶圓代工龍頭台積電(2330)今(2025)年首場法說會即將於16日下午登場，這也是龍年封關前的壓軸大戲。目前市場法人關注包括：AI、智慧型手機、PC、車用等應用需求狀況 ；先進製程/封裝最新進展，是否漲價；海內外擴廠進度及客戶需求；今年首季營運展望及資本支出；美國新政府上台後的潛在關稅變數，料將為科技產業及台股定調未來方向。
台積電2024年完美收官，去(2024)年12月合併營收約新台幣2,781億6,300萬元，月增0.8%、年增57.8%，創歷年同期新高，推動全年營收達到約新台幣2兆8,943億800萬元，年增33.9%，寫歷年新高。法人圈多預期，受惠AI推動5/3奈米維持滿載，本季營收有機會較前季持平至下滑低個位數百分比，全年營收可挑戰年增逾兩成。
資本支出方面，台積電董事長暨總裁魏哲家前次法說預估，2024年資本支出略高於300億美元，並透露今年是健康成長一年，資本支出有機會比2024年高。市場預期，因先進製程、先進封裝擴產需求暢旺，今年資本支出估落在360~400億元區間。
先進製程方面，台積電3奈米、5奈米直到2026年產能皆被預訂一空；2奈米家族(N2/N2P/A16)生產基地位於竹科與高雄，其中寶山今年第四季量產，而高雄廠將在今年第二季建置mini line，2026年首季量產，到了2026年底2027年初，兩大生產據點月產能將爬坡(ramp up)至12~13萬片。至於下一代A14製程則預計在2027年上半年進入風險試產。
每次法說會上，產品報價也是法人關注焦點之一。魏哲家曾說，台積電是銷售價值，而非用「漲價」字眼，希望跟客戶一起共同創造更多的價值。據悉，通常台積電每年第三季即會啟動與客戶新一年年度的價格討論，由於公司先進製程產能吃緊、技術領先，近年先進製程每一年都穩定調漲(視客戶訂單規模、製程需求、交期而定)，今年漲幅落在3~10%，成熟製程部分則有優惠。
台積電海外建廠進度將是法人必問的一題。其中，2024年開幕的日本廠，主要鎖定12/16奈米、22奈米及28奈米製程，由於車用等終端需求仍偏弱，部分市場人士憂心該廠產能利用率水準；再加上美國新廠於今年進入量產，現階段的良率、客戶群及獲利目標都備受關注，也將牽動台積電的毛利率及獲利表現。目前法人多看好在漲價及先進製程支撐下，毛利率仍可維持高水準。
至於新技術發展部分，包括背面電軌（BSPDN）、PLP(面板級封裝)、玻璃基板…等預計將成為本次法說會上的焦點問題。為支援輝達、超微、蘋果…等眾多大客戶需求，台積電已向群創購置南科舊廠(代號AP8)，2026年CoWoS產能有望持續拉升，SoIC積極衝刺產能中，而PLP(面板級封裝)則最快在2026年底建置好mini-line，2027年後進入量產，這意味著台積電未來幾年仍將全力衝刺先進封裝產能，為客戶提供最頂規的技術及服務。
市場法人認為，AI仍是今年科技產業的主旋律，台積電擁有先進技術、豐沛產能、精準定價能力、供應鏈/客戶管理能力，今年營運維持強勁成長可期。唯一的變數則是美國新政府上台後的政策不確定性，有可能帶來更多波動，但相信可以一一克服。
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資料來源-MoneyDJ理財網
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