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把握3原則應對嚴峻退休危機

Smart智富月刊
發布於 07月05日01:00 • 鄭杰

圖片來源:Adobe Firefly

關於退休,你是保守一族嗎?小心!太保守的心態恐怕讓你陷入更大的退休危機。國泰投信董事長張錫示警,在當今高通膨、長餘命的環境中,不僅需要更早開始用積極手段準備退休金,甚至連退休後都必須繼續理財,絕不能太過保守,否則恐面臨更高的財務風險。

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素有台股多頭總司令之稱的張錫,近年積極推廣退休理財觀念,在接受《Smart智富》月刊專訪時直指,20年、30年前在超高利率環境下,就算是接近退休時才以存款應對退休,仍輕鬆有餘,然而現在在3大不利因素威脅之下,當前台灣人準備退休金的挑戰比過去更加嚴峻:

1.退休年金縮水:過去台灣人多數靠著勞保退休,然而現在勞保基金潛在負債超過13兆元,財務壓力大,未來勞工多繳、少領、延退勢在必行,光靠勞保年金實現退休已成不可能的任務。此外,當前台灣人勞退自提比率也相當低(不到15%),整體而言,光靠政府基金所得替代率恐遠遠不足退休需求。

2.通膨拉高:近2年最嚴重的經濟壓力,就是通膨。自疫情以來,高通膨成為全球一致性的現象,而高通膨正一步步侵蝕掉所有人的消費力。且與過去相比,利率處於相當低檔的位置,光靠存款利率幾乎不足以抵抗通膨的威脅,更遑論準備退休金。

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3.超高齡社會:台灣即將邁入超高齡社會,所有人都愈活愈長,平均餘命已達79.84歲,表示如果60歲就退休,可能還有20年的退休生活要因應,加上醫療也愈來愈貴,因此相比於過去,退休後的生存準備金勢必要拉得更高,否則將面臨財務非常窘迫的退休生活。

防堵退休危機成型,張錫建議投資人準備退休金要把握3原則:退休準備要早、股票部位要高、債券投資要擇時。他強調「儘早開始準備退休金」絕對是準備退休金中最重要的原則,才能以時間換取空間,爭取最好的財富成長效果,千萬不能臨近退休才開始。

原則1》退休準備要早

首先,愈早開始退休投資,投資的標的和配置可承擔更大的波動風險,以時間等待波動過去後的報酬累積效果。

再者,時間能夠等來超有感的「複利效果」,就算投資金額小也能滾出大財富。張錫指出,許多人都會認為一年10%的報酬率微不足道,但每年10%報酬率,8年過後就會翻倍。張錫更以自身經驗做驗證,他表示,2005年剛到國泰投信任職時,就以小額定期定額方式為自己的孩子投資台股基金,迄今報酬都至少7~8倍以上了。張錫笑說「他們的結婚、教育基金都靠這筆錢」,同理可證退休金準備也會有同樣的效果。

原則2》股票部位要高

張錫給的準備退休金第2個重要原則是,股票部位必須要拉得更高,也就是要比過往學理上告訴你的更加積極。張錫坦言,這想法來自他自己一路以來的投資驗證,對他來說也是思維的翻轉,主要是因為現在的大環境通膨高漲,若退休準備不更積極,根本因應不了退休需求,也因此近幾年全球許多大型退休金機構的配置也都更加積極了。

張錫認為,若是20歲、30歲就開始準備退休金的人,根本不用考慮固定收益資產,應全都配置在更具成長性的股票標的,就算是臨近退休或退休後也不能太保守,要保持至少30%~40%的股票資產,絕不能像過去教科書所說的,只剩下固定收益資產。

標的的選擇上,張錫仍首選定期定額股票型ETF,特別是台股、美股相關。張錫分析,標普500(S&P 500)指數長期維持10%的成長率,而在美股(特別是科技股)的帶領下,台股也是長期走揚的市場。投資ETF除能避免投資人自己選股的困難,也能利用指數定期調整來汰弱留強,是極為適合的長期投資退休工具,定期定額則是讓投資人持續投資,降低市場波動風險衝擊的策略。

張錫建議投資股票ETF時,採取「8成核心搭配2成衛星」的配置概念,也就是以美股、台股的市值型ETF作為投資核心,但是其餘20%則配置具趨勢題材、成長空間可期,但波動高的主題型或是產業型股票ETF上,衝高報酬率。

原則3》債券投資要擇時

最後張錫提醒,在準備退休金時,投資債券要把握「3%門檻」,看準時間、利用小額單筆進場。他分析,以美國來說,長期通膨率約在3%,代表債券殖利率必須要超過3%,才能夠打敗通膨,也才有投資價值,否則不僅利息無法打敗通膨,更有可能面臨虧本,再加上債券本身具有到期的特性,因此「投資時間點很重要」。過去有一長段時間,債券投資價值很低,而現在殖利率處於相對高點(詳見圖1),正是配置買進債券的好時機,將可享有高息,還有資本利得空間。

標的選擇上,張錫建議違約風險低的投資等級以上的債券ETF,畢竟投資債券最主要的目的在於退休現金流,因此不該暴露在太高風險中。

小檔案_張錫

現職:國泰投信董事長
學歷:成功大學工業管理碩士
經歷:中華民國投信投顧公會理事長

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