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【工業電腦】研揚(6579) 業外挹注下首季EPS達3.61元,創下單季新高優於法人共識147.3%

優分析
更新於 05月25日15:07 • 發布於 05月22日08:46 • 產業研究部

工業電腦廠研揚(6579-TW)Q1營收18.03億元,年減7%,高單價的AI產品比重提升,毛利率仍守穩在34%的水準,優於去年同期的32.28%;惟因費用增加至逾5.2億元,本業獲利0.91億元,本業收入比16.95%、營業利益率5.03%,創11季新低。轉投資牧德(3563-TW)等帶來金融資產評價利益2.38億元以及匯兌收益1.28億元的挹注下,創下單季新高,EPS 3.61元,優於法人共識147.3%。

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受到IPC景氣轉疲,客戶在2022年可能過度採購,導致庫存積壓,迫使研揚在2023年減少生產,營收和獲利都不如預期。隨著連網裝置數量增加、 人工智慧和 5G 技術的進步,各行業對資料處理和分析需求日益增加。根據調研機構,全球邊緣運算市場預計將顯著成長,2023 預估達 191億美元,預測到 2030 年達到 1436 億美元,年複合成長率 (CAGR) 25.9%的。AI市場由決策式AI轉變成生成式AI,不再只是判斷對錯,而是可以處理更複雜的動作,生成文字、對話、圖像,因此ChatGPT一炮而紅,AI的應用在各行各業陸續展開,商機由雲端轉移到邊緣端。

資料來源:研揚法說會

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研揚布局完善,未來將持續發展IPC、邊緣AI市場

(一)工業電腦,應用較簡易的小型化設備(自走式機器人),目前已可以開發出世界最小的單板電腦,未來將持續以優越的嵌入式技術來提高市場競爭力。

(二)邊緣運算AI運算平台,有邊緣電腦、邊緣伺服器、高效能邊緣伺服器

需要用到GPU協助進行複雜的模型計算。目前和許多GPU供應商有深度合作,其中與e-con Systems供應商開發視覺鏡頭;與NVIDIA在邊緣端產品上開發基於NVIDIA Jetson Orin NX模組的邊緣AI系統【BOX PC產品】,並計劃於2024年第二季量產。此外,公司也將推出工業級邊緣伺服器和工業顯卡,以滿足市場對高效能運算的需求。

資料來源:研揚法說會

研揚2023年4月併購捷波(6161-TW)並取得35%股權,今(2024)年正式併入研揚集團。今年業績在研揚集團中率先翻轉,1Q24每股盈餘(EPS) 0.69元。強化智慧零售市場佈局,藉由雙方產品、生產基地與市場的互補性,預計產生的綜效可望帶給雙方新一波的成長動能。

資料來源:研揚財報

研揚4月業績已回溫,營收6.67億元,月增4.2%,年增13.6%,今年次高表現,有倒吃甘蔗的趨勢,今年更專注於智慧醫療、智慧交通及智慧零售等解決方案,AI相關專案的毛利率略優於公司平均產品線,預計2024年AI業務營收占比將提高至20%以上,顯示AI技術將成為公司重要的收入來源。隨著IPC市場的庫存去化已近尾聲,預估上下半年營收比重約4:6,有利於今年業績逐季走揚。

法人對研揚的業績展望持正面看法,預期2024年下半年的表現將優於上半年。

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