2024年9月10日 (優分析產業數據中心) - 華爾街正擔心，如果民主黨總統候選人賀錦麗（Kamala Harris）在11月當選並推行其承諾的加稅政策，將會對企業盈利和股市造成打擊。
稅收政策已成為投資者在11月5日大選前關注的重點。共和黨候選人、前總統唐納德·川普和賀錦麗在周二晚上的辯論中難分高下。財富顧問表示，他們已收到大量來自投資者關於如何為潛在的稅收變化做準備的詢問。
「稅收政策對投資者來說是一個非常大的關注點。」BMO美國財富管理首席投資長馬永宇（Yung-Yu Ma）表示。稅收政策是這次選舉的核心議題之一。
對華爾街來說，最關注的是企業盈利和資本利得稅。川普在其總統任期內將企業稅率從35%下調至21%，並在上週表示支持將美國國內生產企業的稅率降至15%。
賀錦麗則在上個月概述了將企業稅率從21%提高至28%的計劃，以確保「大企業支付應付的稅款」，因為它們「通常支付的稅率低於教師、護士和消防員」。
高盛（Goldman Sachs）的分析師在上週的一份報告中指出，如果賀錦麗的企業稅率提高到28%，標準普爾500指數公司的盈利將受到5%的打擊，而川普的提議將使其增長約4%。
馬永宇認為，更高的稅收將意味著企業利潤和股市估值的降低。「基本上，這意味著由於稅收增加，股市可能會出現顯著的回調。」馬永宇說。
不過需要注意的是，無論誰當選，稅法變更都需要國會批准，所以更重要的是誰能掌握國會。
資本利得稅
另一個投資者關注的問題是賀錦麗提出的資本利得稅上調，這一稅收針對持有超過一年後出售資產的收益。賀錦麗上週提議對收入超過100萬美元的人將資本利得稅提高至28%，低於總統喬·拜登所提出的39.6%計劃。川普則未宣布任何將其從最高20%改變的計劃。
「就政府收入而言，資本利得稅增加通常無法達到稅收的預期。」投資銀行斯蒂菲爾（Stifel）的首席華盛頓政策策略師布萊恩·加德納（Brian Gardner）說。
摩根士丹利（Morgan Stanley）在上週的一份報告中表示，資本利得稅和股市表現之間的相關性在統計上並不顯著，但稅收辯論可能在短期內引發股市波動。
如果資本利得稅大幅上升，投資者可能會更積極地採用減少稅收的交易策略，這對股市的影響很難具體量化評估。
整體經濟影響
市場認為川普的再次當選可能會刺激通膨並提高美國聯邦預算赤字，這將促使更多國債的發行。
「所有的模型似乎都認為川普的政策將比賀錦麗增加更多的赤字。」跨黨派政府關係公司Mehlman Consulting的合夥人布魯斯·梅爾曼（Bruce Mehlman）說。
「企業當然喜歡較低的稅率。但人們似乎也普遍認識到，我們遲早會面臨債務危機。」
高盛表示，如果民主黨贏得白宮和國會，未來兩年美國經濟將得到最大幅度的增長。新聯邦政府的支出和擴大的中產階級稅收抵免將超過企業稅率上升造成的輕微投資下降。
高盛還表示，如果共和黨執政，經濟產出明年將受到打擊，主要是由於川普提出的提高進口關稅和收緊移民政策的結果。
個人稅
明年，川普於2018年簽署的《減稅與就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act）的部分條款將到期。該法案為企業和個人減稅，但最富有的家庭和大企業受益最多。
川普打算延長這些減稅措施，並且他曾提議用關稅取代個人所得稅。賀錦麗則表示，她將只對年收入低於40萬美元的人保留這些減稅措施。
「現行稅法在明年年底的到期是我們從客戶那裡接到的諸多問題的核心。」財務規劃公司Wealth Enhancement的資深副總裁妮可·韋伯（Nicole Webb）說。「這是很多人關注的重點。」