MoneyDJ新聞 2024-11-27 06:15:56 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨11月26日收盤上漲4美元或0.2%至每盎司2,631.7美元，美元指數上漲0.1%，12月白銀期貨上漲0.5%至每盎司30.525美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌1.4%至每盎司931.3美元，3月鈀金期貨上漲0.3%至每盎司991美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）26日黃金持有量增加1.44公噸至879.41公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少34.02公噸至14,766.29公噸。
智慧樹投資公司（WisdomTree Investments）商品研究總監沙赫（Nitesh Shah）表示，他預計2025年美元將會走軟，這將為金價提供支撐。他指出，儘管川普的“美國優先”政策可能在年初對美元形成一定支持，但由於政府赤字持續擴大，這一勢頭難以長久維持；政府債務的持續增加將會使得美元走弱。
沙赫表示，金價的波動性仍然居高不下，但預期在2025年將繼續保持整體上漲趨勢。沙赫認為，聯準會的寬鬆週期應有助於推低債券殖利率，這是金價上漲的另一個積極因素。他在最近的研究報告中指出，隨著市場回到降息環境，債券殖利率已經下降，投資者也再次準備購買黃金。
儘管對金價持樂觀看法，但沙赫認為明年的金價漲幅有限。他預計到2025年第四季度，金價將達到每盎司2850美元左右。他指出，金價的前景依然相當樂觀，此前預測金價可能達到3000美元，但根據最新模型，這需要債券殖利率從當前水平大幅下降才能達成。
沙赫表示，儘管債券殖利率預計會進一步下滑，但聯準會在新一年內降息的空間可能有限。他預計利率可能會降至3.25%至3.50%之間。他還指出，川普提出的多項政策（如延長減稅）可能帶來通膨壓力，同時也會增加政府債務。
除了美國的貨幣政策全球金融市場的“去美元化”趨勢也對金價有利。沙赫表示，央行的黃金購買可能放緩，但央行仍會繼續增加黃金儲備，特別是中國。因中國的黃金儲備相對於其他外匯資產仍然偏低，如果中國不希望受制於其他G7經濟體，勢必需要提高黃金儲備比例。沙赫指出，在一個充滿不確定性的世界中，黃金將繼續作為重要的避險資產。
道明證券資深商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）報告表示，金價近期顯示買盤疲軟，暗示金價可能已經達到短期高點；而銀價的前景則更為看好，有望實現進一步的漲勢。報告表示，雖然俄羅斯的彈道導彈發射引發的避險需求一度支撐了金價，但這種影響可能在短期內逆轉。
報告指出，從宏觀角度看，聯準會的政策路徑預期顯示，其貨幣政策不太可能過於寬鬆，這意味著基金經理人對黃金的興趣不太可能重新回到極端水平。報告表示，目前金價的走勢已經足夠強勁，迫使商品交易顧問（CTAs）回到“最大多頭”持倉狀態，這使得所有趨勢信號均指向多頭，從而限制了後續算法交易的買入活動。
三菱國際（歐洲）業務發展負責人喬納森·巴特勒（Jonathan Butler）表示，鈀金價格近幾週波動劇烈，主要受到最大產國俄羅斯供應潛在制裁的猜測影響，但鈀金市場在未來幾年可能面臨結構性供應過剩。
鈀金市場結構性供應過剩的原因包括：汽車銷售下降，鈀金主要用於汽車觸媒轉化器以控制排放，汽車銷量的下降直接影響鈀金需求。回收量增加，隨著更多舊車達到使用壽命，回收的鈀金數量預計將大幅增加；再加上礦山產量停滯甚至下降，回收的增長將助長供應過剩。
缺乏新需求驅動力，與鉑金在氫能源技術中找到新應用不同，鈀金目前缺乏顯著的替代需求來源。雖然鈀金已被應用於液態有機氫載體和氣體清潔膜等領域，但這些市場尚未形成大規模需求。報告認為，鈀金市場需仰賴新應用的成功推進，以維持需求並避免供應過剩的困境。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅11月26日收盤下跌0.9%至每磅4.1285美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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