2025年2月21日(優分析產業數據中心)
近期，美國勞動市場的穩定性備受關注，特別是在川普政府推動聯邦政府大規模裁員與削減開支的背景下。雖然最新數據顯示失業救濟申請人數僅小幅上升，勞動市場仍維持穩健，但經濟學家警告，未來幾週內，這些政策可能開始對整體經濟產生影響。
失業救濟申請小幅上升 勞動市場仍穩健
🚩上週美國初領失業救濟人數增加5,000人，達到219,000人，顯示勞動市場在2月份仍維持穩定。
🚩持續申請失業救濟人數增加24,000人，達到1,869,000人。
雖然美國總統川普政府推動聯邦政府裁員及大規模削減支出，但目前的數據尚未反映這些影響。經濟學家認為，聯邦政府大規模裁員可能會波及民間企業，但短期內影響尚未顯現。
FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：「目前這波前所未有的緊縮開支和裁員尚未反映在全國統計數據中，但這些政策可能帶來更廣泛的經濟放緩，這是年初經濟學家未曾預期的風險因素。」
聯邦政府裁員可能對經濟造成長期影響
🚩上週全美申請失業救濟人數減少10,118人，至222,627人。
🚩加州的申請人數大幅減少4,922人，成為主要驅動因素。
🚩維吉尼亞州、馬里蘭州及德州的申請人數亦有所下降。
🚩華盛頓特區的申請人數小幅上升，達到近兩年來的高點。
🚩田納西州和肯塔基州的申請人數分別增加2,753人和3,033人，這可能與汽車產業裁員有關。
美國政府希望縮減約230萬名聯邦政府員工（不含軍隊及郵局），川普認為聯邦政府人力過於膨脹。這些裁員、凍結招聘及削減支出預計將對地方經濟產生影響，尤其是華盛頓特區、維吉尼亞州及馬里蘭州，甚至可能引發民間企業的裁員潮。
聯邦政府員工的失業救濟數據與各州分開統計，並且會延遲一週公布。截至2月8日，聯邦員工申請失業救濟人數僅增加14人，至613人。
但Pantheon Macroeconomics的美國高級經濟學家Oliver Allen表示：「大部分員工是在上週四或週五收到裁員通知，因此許多聯邦政府員工可能會在未來幾週內申請失業救濟。」
通膨壓力仍受關注 聯準會維持利率不變
目前的就業數據仍顯示美國勞動市場健康，這讓聯準會可以繼續維持利率不變，並密切關注川普政府的其他政策影響，例如減稅和大規模遣返移民，這些政策可能帶來通膨壓力。
聯準會1月28-29日會議紀錄顯示，決策官員對通膨風險有所擔憂，並認為勞動市場「穩健」且「穩定」，但也強調應持續密切監測相關指標。
費城聯邦儲備銀行週四公布的調查顯示，2月份中大西洋地區工廠的投入成本與產品價格均升至兩年多來的最高水平，而商業活動指數則大幅下降。
聯準會自去年9月啟動寬鬆政策以來，已將基準利率降低100個基點，目前維持在4.25%-4.50%區間。此前，為了抑制通膨，聯準會在2022年至2023年間大幅升息5.25個百分點。
就業市場短期穩定 但長期增長可能趨緩
本次申請失業救濟數據涵蓋了政府進行非農就業調查的時期，顯示在1月和2月之間，申請失業救濟人數有所下降。美國1月份非農就業人口增加143,000人，部分受到異常寒冷天氣與加州野火影響。
過去一年來，政府部門的招聘是就業增長的主要動力之一。經濟學家預測，今年下半年美國的就業增長可能會大幅放緩。
Santander U.S. Capital Markets首席經濟學家Stephen Stanley表示：「持續申請失業救濟人數自去年5月以來，每週都維持在180萬至190萬之間，顯示勞動市場相對穩定。」
總體而言，儘管聯邦政府削減支出與裁員計畫可能對未來經濟帶來風險，但目前勞動市場仍顯示穩定的趨勢。未來幾週的數據將是觀察這些政策對就業市場影響的關鍵。