台積電跌到讓投資人皮皮剉…央行升息打通膨、台股震不停！市場聚焦4類「抗震標的」

作者 : 林信男

圖片 : shutterstock

美國聯準會（Fed）上周宣布升息3碼，力抗居高不下的通膨率，台灣央行也決定升息半碼，並搭配調升存款準備率，盼抑制通膨預期心理、穩定物價。

面對這頭難以馴服的「通膨猛獸」，金融市場波動明顯加劇，上周台股周線收黑818點，跌幅為4.97%。根據台灣證交所統計，6月17日當天，全體上市公司總市值約新台幣48.7兆元，較前一周同日（6月10日），大減2.5兆元，減幅達4.92%。

6月20日，台股雖然小幅開高，但之後便不敵賣壓、一路走低，加權指數終場大跌273.68點，收在15367.58點，權王台積電（2330）失守500元關卡，一度下滑至495元，終場下跌0.6%，收在498元。

「Fed升息，很多資金就跑回美國。」中華經濟研究院副院長王健全表示，Fed啟動升息循環，已對殖利率較低的科技股，造成影響。

他以台積電為例指出，台積電今年預計配息11元，以當前股價計算，殖利率僅約2%，但向來被市場視為無風險利率的美國10年期公債殖利率，已來到3%以上，即使回落，仍高於許多科技股殖利率，因此有不少主權基金、退休基金，便轉而購買美債，這正是近期台積電股價大幅下修的原因之一。

▲6月20日台積電股價走勢。（圖：翻攝自Google Finance）

高殖利率金融股、低基期原物料、民生必需品和部分科技股受關注

王健全也強調，面對升息循環，「股市可能要降低部位」，不過，仍有部分標的，值得留意。例如，高殖利率金融股，「因為金融業是賺利差，升息會使利差變大，對金融股是有利的。但，有鑑於近期股市表現不佳，應注意自己投資的公司，是否有較大的投資部位損失。」

此外，撇開已「漲翻天」的鋼鐵、石油、天然氣不談，投資人還是可關注低基期的原物料，以及民生必需品等相關標的。

另一方面，王健全說，俄烏戰爭的核心在歐洲，若當地半導體產業，受到戰事干擾，亞洲半導體業者，可望受惠於轉單效益，「像是5G相關、汽車晶片，這方面的需求還是很強。在此同時，也要留意俄羅斯管制氖氣出口，可能造成的影響。」

路博邁投信投資長王昱如稱，全球科技股歷經上半年明顯修正後，近期本益比已來到21倍上下，遠低於疫情前與疫情期間水準，但獲利成長動能尚屬穩健，今年每股稅後純益（EPS），估計可成長約20%，「可以說，（科技股）目前評價非常具有吸引力。」

「雖然貨幣寬鬆政策陸續退場，但5G投資主題依然穩固。」王昱如解釋，各國政府持續推動5G相關產業基礎建設投資，因此她看好關鍵網路與測試設備供應商，以及高性能運算和數據中心相關企業。

半導體類股方面，據路博邁投信觀察，其市場需求遠超過供給，「半導體強勁的基本面，可說是『既防禦又進攻』的投資布局」，相關設備和材料供應商，也有望受益。

通膨何時有機會緩解？2022下半年見真章

至於通膨何時才會趨緩？王健全預期，即使俄烏戰爭告終，「通膨還是需要一段時間，才會緩解。」

由主計總處資料可得知，今年5月，台灣消費者物價指數（CPI）為3.39%，創近10年新高。據央行評估，隨著國際原油價格漲勢減緩，CPI應可於下半年回降，2022全年CPI預測值為2.83%。

國發會主委龔明鑫也強調，俄烏戰爭、國際油價，是影響CPI的主要因素，目前以布蘭特原油來說，價格走勢似乎有「一點點」進入高原期的跡象，「也許到了下半年，（通膨）可以稍微緩下來。」

推薦閱讀：台積電一度殺至495元，台股再探底機率高！「億元教授」鄭廳宜4指標判斷空頭，何時進場才是賺錢好時機？

更多今周刊文章
金融股跌到幾塊可買？兆豐金、富邦金、開發金…達人1指標算「5檔金融股甜蜜價」，存股族再忍一下
台積電送紅包來了！旗下小金雞「采鈺」今起開放申購　抽中1張有望現賺8.6萬元

加入今周刊LINE好友，掌握更多資訊！