圖片來源：Adobe Firefly
《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網」查詢。
Ｑ近期有不少ETF陸續展開除息，但有部分ETF在第1次除息公告後，相繼公告暫停初級市場申購，例如富邦台50（006208）就是一例。想問為什麼要這樣做？對投資人有何影響？（網友 牟小妹）
Ａ近期有好幾檔ETF在除息前，接連發出「暫停初級市場申購」的公告，因此引發市場關注。不過這樣做的目的，主要是想保障投資人的配息權益，避免ETF在除息前因大量申購，使得發行單位數大增，進而導致每單位的配息金額大幅縮水。簡單來說，在ETF當期可分配總額不變時，一旦待分配的單位數變多，每單位能配得的股息就會縮水，這就是配息稀釋。此外，如果你有仔細看的話，這次宣布暫停初級市場申購的ETF大多是沒有收益平準金的，或是近期才加入收益平準金機制、但當次配息時收益平準金還沒開始生效的ETF，因此才以暫停初級市場申購的方式來進行管控。
以國內ETF交易市場來說，可分為「初級市場」與「次級市場」2種，一般投資人買賣交易的地方是次級市場，而投資人在次級市場中無論怎麼買賣，都不會影響ETF發行單位數，只有特定的授權參與者在初級市場裡進行申購或贖回時，才會使ETF的發行單位數產生變化。故當ETF實施暫停初級市場申購這項措施時，也就是ETF發行單位數在暫停的這段期間不會發生變化，因此配息也不會出現被稀釋的情況。
不過，這樣做雖然可以保障股民配息權益，但也可能發生溢價情況。假若1檔ETF當次配息率表現非常亮眼，通常會引來市場裡的「搶息大軍」，也就是在除息前搶進；而在ETF發行單位數不變、想買的人變多的情況下，市價就會被墊高而出現溢價。一般來說ETF在除息前多有溢價情況，除息後價格則會趨於收斂，再加上ETF具有市價趨近於淨值的特性，因此投資人如果選在大幅溢價時追高買進，未來股價收斂時，被套在高點的風險也會相對較高，進而有可能提高投資風險。
Ｑ台灣高房價早已非新鮮事，尤其有大企業進駐時，周邊房價更是瘋漲，例如台積電（2330）設廠帶來的「台積電效應」，讓房價飆到連在地人都無法負擔。想問這現象是台灣獨有嗎？有解決對策嗎？（網友 台南人）
Ａ因為科技大廠進駐而推高在地房價的現象，其實並非台灣所獨有，國際間的案例其實也不少。以美國為例，像是幾家國際級的科技大老如蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Meta等，都曾發生過這類事情。而這些科技大廠在進駐後，除了帶來更多人才、資金流入與活絡地方經濟外，同時也會對當地的房市產生明顯地外溢效果，尤其在未來前景看好、居住需求大增的情況下，在地房價更會因此受到拉抬而飆漲。這也是這些科技大廠遭逢批評與非議的原因之一，畢竟外來客墊高房價，卻讓當地人承擔，這情況無論發生在國內或海外，都會讓在地人無法接受。
不過值得留意的是，有愈來愈多的企業已開始重視當地人的居住問題，如興建平價宅、祭出購屋或租屋補貼、貸款優惠等……，以各種形式為在地人的居住正義盡一份心力，如微軟、亞馬遜等巨擘都有類似的行動，而這些方式或許也是台灣未來值得鼓勵和倡議的方向。
Ｑ先前在實支實付醫療險新制上路前，有很多保險業務員跟我說「實支實付醫療險保單以後買不到了」。請問現在市場上真的不賣這類保單嗎？新制和舊制差在哪？以前買的保單會有影響嗎？（網友 小喵）
Ａ實支實付醫療險新制在2024年7月上路，嚴格來說這類保險並不是「買不到」，而是由舊制轉為新制。至於兩者差異，在於新制是停止副本理賠，被保險人必須以醫藥費收據的「正本」作為理賠依據，而同一保險事故中所獲得的理賠金額不能超過實際負擔醫療費用。
過去部分的實支實付醫療險保單可接受副本理賠，故當保戶有1張以上保單時，可重複申請理賠。而之所以改為新制，是為了避免民眾把保險當作「賺錢套利」的工具，同時也回歸最基本的損害填補原則。其中損害填補原則有2種方式，一種是「正本理賠」，一種是「共同損失分攤」，不過目前國內尚未有後者這類產品。
新制上路後，民眾若有投保1張以上的實支實付醫療險保單，由於只能以正本做理賠依據，故保戶可自行決定要以哪張保單為第1家理賠。第1張保單會在保單實支限額內給付，第2張保單僅能就第1張保單理賠不足的差額進行賠付。舉例來說，假設A民眾的醫療支出是5萬元，第1家保單理賠上限為4萬元，剩下的1萬元則由第1家保險公司開立證明文件，讓保戶拿證明去向第2家保險公司申請理賠、補足差額。另外，新制不溯及既往，別擔心舊保單會受影響。
延伸閱讀▶00878、0056王者之爭！ 00919填息回神、有望成第3檔「百萬級」人氣ETF？▶ETF存股榜》真心換絕情？00919配息創高、存股族不買單？006208摘單月MVP
小檔案＿夏韻芬
◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系
◎經歷︰非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員
◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人
