2025年1月10日(優分析產業數據中心)
美國總統當選人川普再次承諾將實施大幅度的關稅，包括對全球進口商品徵收高達10%的關稅、對中國商品課徵60%的稅率，以及對加拿大和墨西哥商品增加25%的進口附加稅。此舉引發貿易專家警告，認為這將顛覆貿易流動、提升成本並引發報復措施。
中國方面，人民幣承受巨大壓力，目前已跌至16個月以來的最低點。據巴克萊銀行預測，若美國執行60%的關稅，人民幣可能進一步跌至8.4元兌一美元。
此外，歐洲經濟也受到影響，歐元兌美元匯率跌至兩年低點，市場擔憂關稅不確定性可能使歐元進一步接近平價水平。這種影響不僅限於貨幣，歐洲的汽車和奢侈品等行業亦因貿易暴露性而遭受重創。
歐元兌美元的匯率走勢
圖片來源：路透社
這張圖表顯示了歐元在過去20多年中兌美元的長期走勢，並突顯出近期貿易緊張局勢對其匯率的壓力。歐元可能再次接近甚至跌破1美元，這反映了歐元區經濟挑戰與全球市場風險的累積效應。
加拿大和墨西哥也面臨壓力，加幣跌至四年低點，而墨西哥披索在2024年已貶值16%，預計將維持高波動性。這些市場變動顯示川普貿易政策的深遠影響。
通膨與聯準會的政策挑戰
根據聯準會12月會議紀錄顯示，川普的政策議程，包括關稅與移民政策，可能延長通膨鬥爭的時間。儘管通膨率逐步接近2%的目標，但與會官員指出，近期高於預期的通膨數據，加上潛在政策改變的影響，可能導致經濟增長放緩和失業率上升。
聯準會目前採取謹慎態度，利率期貨市場預期1月將維持利率在4.25%-4.50%的區間。雖然聯準會成員表示可能需要進一步降息，但大多數參與者認為應採取審慎的策略，避免過快行動。
對未來政策的方向，聯準會專家描述為「川普依賴型」，政策進展的不確定性使聯準會在決策上更加謹慎。
總結而言，川普的政策不僅對美國市場產生深遠影響，也波及全球經濟。貿易緊張局勢可能加劇通膨壓力，並延長全球經濟復甦的時間。面對這種情況，市場參與者需持續關注政策動向，以應對可能的風險。
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