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AI測試機台需求不墜,振樺電明年業績持平向上,獲利持續攻高

財訊快報
更新於 12月20日08:11 • 發布於 12月20日08:05
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【財訊快報/記者王宜弘報導】IPC大廠振樺電(8114)週五(20日)召開線上法說會,針對今年出貨高成長的半導體測試機台前景提出說明。雖今年出貨基期較高,但明年包括AI測試機台與整體產業物聯研製中心(Embedded Foundry)業務仍可望較今年持平或小增。在O2O線上線下解決方案方面,由於今年陸續推出的POS新品獲得經銷商好評,大型專案正在開發中,明年展望向上,通路業務則持平,BORIS(線上購買線下退貨)業務維持成長趨勢,政府專案則約小幅成長,至於飯店/機場以及零售/醫療業務動能估將下滑。
振樺電自5月起為美系半導體客戶出貨的AI測試設備機台持續放量,單月營收突破10億大關後看回不回,至11月衝高,推升單月營收衝破17億元,刷新歷史紀錄,前三季EPS 8.02元也優於預期,預估全年每股盈餘可望超過12元,創歷史新高。優異的基本面表現自11月起也堆高股價,週五最高來到371元,再創歷史新天價,亦登IPC股王寶座。
因AI伺服器今年出貨進入爆發期,AI測試機台需求殷切,撐起振樺電高成長內容,產業物聯研製中心(Embedded Foundry)前三季業績佔比高達65%,O2O為35%;區域方面,因AI業務推升美國市場佔比達65%,亞洲市場佔比約23%,歐洲市場佔比則約11%。
在O2O方面,今年上半年動能強,下半年趨緩,但整體仍有雙位數的成長率,明年亦以雙位數成長為目標;至於毛利率,O2O業務約45%左右,是今年毛利率走揚的動能之一。
Embedded Foundry方面,目前AI測試設備能見度約半年,雖今年該項業務基期高,但明年仍可持穩或小幅成長,且AI半導體客戶有一大兩小共三家,成長動能多元;此外,傳統IPC業務明年也可望小幅成長,軟體定義資料中心與智慧醫療設備業務則估持平。
由於美系AI測試設備業務衝高,再加計BORIS、KIOSK以及自助Check in等內含AI機制的產品線,振樺電今年前三季整體AI業務佔比已達4成,超乎預期,明年有望進一步提升。
整體來說,明年包括Embedded Foundry與O2O業務都不弱,振樺電業績可望在今年的基礎之下力拼成長。獲利方面,因毛利率持穩高檔,加上因併購所需攤銷的費用在今年結束,整體營益率可望拉高,因此,預估振樺電明年的獲利成長可望優於營收成長。
值得注意的是,因應川普2.0時代即將來臨,已在美國有廠房的振樺電,計畫發行8億元的國內可轉換公司債(CB)在美國購廠,進一步整合維運中心與倉儲,預估CB轉換後的完全稀釋率低於5%。振樺電指出,該公司在台、美、歐、日等地都有廠,中國則無,因廠區遍佈世界各大洲,在美國未來可能的高關稅問題上,相較同業較具競爭優勢。

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