理財

定好激勵政策,成效就跟著來了

遠見雜誌
更新於 07月26日06:55 • 發布於 07月31日04:00 • 楊應超

之前專欄討論過「不對稱回報」和「資訊不對稱」,因為最近剛好聽到波克夏前副董事長查理蒙格的一句話,所以這次來討論一下代理成本: “Show me the incentives, and I will show you the outcome”—Charlie Munger

我在芝加哥大學就讀MBA時,除了學到很硬的財務及會計知識,吸收到許多軟性的理論,也對後來的工作幫助很大,其中一個就是Agency Cost,中文可譯為代理成本,也就是以上蒙格那句話的涵意。

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在商場或職場上,常碰到這類情況,因為每一個人的立場不同,所以目的和利益也不一樣。勞方可能想以最短工時賺到最多工資,但老闆的想法可能剛好相反,這就是人性,大部分的人都會以自身利益為主,所以我常強調雙贏,如此的合作才能長久。

蒙格的意思就是制度很重要,把遊戲規則和激勵政策先清楚定好,就可以準確預測公司或員工未來的成績和效率。例如,共產制度的遊戲規則是人人平等,努力和不努力的人拿到的薪水都差不多,就會出現一個和尚挑水喝,兩個和尚抬水喝,三個和尚沒水喝的狀況。

激勵政策有時需要實力才可完全執行

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外資投資銀行的遊戲規則是升遷和獎金制度非常清楚透明,在高度競爭的環境下,做得好就可以拿到高薪和升級,做不好不是不加薪,而是被開除趕回家吃自己。這兩種制度因為有不同的激勵政策,所造成的不同結果也很容易被預測到。

記得今年年初,雖然馬斯克達到了特斯拉營運的預設目標,但是他本來可以因此得到的年薪太高,後來就有人告上法院,想取消在2018年公司已經承諾的年薪,一直到了今年6月特斯拉股東會才又重新投票,再同意付給馬斯克460億美元的年薪。

這也是人性,畢竟掏出大筆鈔票不是容易的事,沒必要因此鬧上法院。如果願賭不服輸,把信用搞壞了,以後沒人敢跟你合作,就此喪失可能賺錢或翻本的機會。特斯拉的股東很清楚這點,尤其馬斯克很有實力、也得罪不起,萬一不付錢讓他不高興走人,特斯拉的股票一定大跌,大家都淪為輸家。

所以,別忘了實力的重要性。記得我年輕時經驗不足,也堅持跟老闆簽定類似的獎金遊戲規則合約,老闆當時一邊簽合約還一邊笑我,說合約簽了跟沒簽一樣。當時我是菜鳥沒聽懂,後來受了幾次教訓,才了解這句話的背後涵義。因為實力最重要,如果實力不足,合約有簽及沒簽都沒差(跟國際情勢類似,如果夠力,南海的礁也可以叫島),因為永遠可以找藉口或方法(像告上法院)來反悔。

所以除了蒙格寶貴的理論,別忘記要加上足夠的實力,才能在商場和職場確保拿到你應得的利益和回報。

知名外資分析師,異康集團首席資深顧問、科克蘭資本董事長)

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