智冠、網銀吵什麼？一樁遊戲公司換股案，為何引發「53億元換32億元」爭論？

上週遊戲公司智冠宣布與榮剛換股，外界解讀是為了稀釋網銀的股權，確保經營權不落他人之手。隨後智冠與網銀跟進發出新聞稿，正式進入隔空喊話的第二回合。

前情提要：泛網銀集團據傳已擁有智冠近3成股權，因此智冠找來榮剛，以增發新股並換股的方式稀釋網銀的持股，智冠與榮剛的協議為：1股智冠換發2.2股榮剛，預計交易完成後，智冠將持有榮剛10.44%股份、榮剛將持有智冠18.32%股份，預計榮剛將成為智冠最大的法人股東。

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智冠：交易閉鎖3年、榮剛不只是鋼鐵股

網銀最大的質疑，就是智冠與榮剛的交換股份不成比例，從股價來看是「新台幣53億元換32億元」的交易。

對此智冠在12月25日發出新聞稿：雙方（智冠、榮剛）的合約寫明交換股份3年不得買賣。同時，也提出智冠目前的股價上漲是不正常的波動，不應以現在的股價來換算。

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另外，智冠也表示榮剛不只是鋼鐵股。榮剛所屬的台鋼集團擴及網通事業(友訊科技、友勁科技)、運動（棒球台鋼雄鷹隊、籃球台鋼獵鷹隊、台鋼足球）、健身（UFC GYM）、休閒旅遊（燦星旅遊、亞果遊艇、陽明山天籟渡假酒店）、餐飲（潮港城餐宴會館）、生技（加捷生醫）等不同層面。

第三，智冠認為，智冠旗下的藍新金流在幾年前已跟台鋼集團旗下各公司合作，包含會員服務、金流服務、媒體廣告服務等，「因此智冠集團選擇的產業轉型，是更廣泛的線上線下整合，來連結更多的產業。」

最後則是耐人尋味的聲明：「智冠亦無規劃進入博奕產業」。是否代表博弈產業的大咖網銀，曾對智冠提出相關的合作，外界不得而知。

網銀對於智冠與榮剛的換股保持反面態度，並希望政府單位（金管會與櫃買中心）詳查此案，在聲明中甚至提出「勿讓股權交換，淪為少數股權人士操縱股價與控制董事會的工具。」

網銀抓住的還是「 閉鎖期 」與「 產業綜效 」2個大方向，表示智冠聲稱的「3年閉鎖」並沒有寫清楚罰則，認為並沒有實質的閉鎖效果，且53億元換32億元的股權，也是基於當下的客觀事實。

同時，網銀也認為智冠硬把鋼鐵（產業）跟點數結合，透過文字虛構未來願景太牽強。無法提出有效的預估綜效數據，聲明中寫道：「單憑空泛文字，並無法說服智冠眾多股東。」

對於博弈產業一說，網銀提到，智冠聲稱無意進入博弈產業，但是智冠的點卡介接了眾多博弈遊戲，且智冠旗下子公司也參與研發博弈遊戲，「請智冠公司尊重自己本身的業務以及在這產業打拚的夥伴們，勿以錯假資訊誤導社會大眾。」

責任編輯：林美欣