【本週財經掃描重點】
一、台股：振興三倍券即將上路，可留意內需股。本週關注週四（7/16）台積電法說會。
二、美股：本週起，各大企業將陸續發佈第2季財報。
三、陸股：出現降溫信號，中國國有基金計畫拋售持股，7月10日上證指數早盤盤中跌逾2%。
下半年最不可或缺的資產是什麼？外銀、專家皆指出：抗通膨又兼具保值的黃金，預料未來半年到一年會持續攀升，可望挑戰2011年歷史高點1920美元，甚至上看2000美元。到底該如何穩抱黃金？
黃金的時代來了！7月8日，國際金價攀升至每盎司1820.6美元，創下2011年9月以來的新高。
儘管黃金價格已處高檔，但7月伊始，國內外銀行、調研陸續發布第三季的投資展望，都不約而同看好黃金的未來！
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，黃金是2020年上半年全球表現最佳的資產，並將2020年下半年金價的預測值從每盎司1800美元上調至1900美元。
渣打銀行舉行2020年經濟展望，財富管理總處負責人陳太齡表示，未來半年到一年，金價會持續攀升到每盎司1850美元以上，預期黃金有機會挑戰2011年的歷史高點1920美元。
高盛也預期金價將突破1920美元高點，直指2000美元大關。瑞士鑄金商龐博集團（MKS PAMP Group）則推測，黃金多頭走勢可維持至2021上半年。
資料來源：Bloomberg，渣打集團投資研究團隊彙整：2020/6/25
黃金之所以看俏，就是因為近日美元疲軟的關係。
美元看弱，黃金避險功能大增
素有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副經理楊天立說，今年初就已推測經濟風險升溫，而疫情只是讓風險提前、加重，目前這些風險仍在，包括股市驚驚漲，與實體經濟脫鉤；第二是美國11月大選，不排除川普為了連任，促使聯準會採取更貨幣寬鬆政策；加上中美關係緊張，都是金價穩步上揚的推力。
陳太齡也指出，第三季仍有許多不確定性，導致美國經濟基本面優勢不再、美元利差優勢消退，削弱美元避險需求，美元將轉趨弱勢，未來12個月美元指數可能會下跌5%至7%。
美元走弱跟黃金走升有何關係？渣打銀行財富管理總處投資策略部主管劉家豪說，美元及黃金都具有避險特性。
首先，美元和黃金都是國際儲備資產，美元走弱，黃金作為儲備資產和保值功能的地位就會凸顯出來。
其次，美元可以不斷印鈔，但黃金供應有限，當政府實施貨幣寬鬆政策，美鈔充足，黃金價值因物以稀為貴而增值。
第三，黃金市場大都以美元計價，美元貶值，金價就上漲，美元走弱，黃金就相對值錢，且以美元計價黃金相較其他幣別便宜，也刺激黃金的需求，因此美元與黃金是反方向變動關係。
第四，今年聯準會連降2碼，利率貼近零，存美元幾乎無息，而過去投資黃金的硬傷就是沒有利息收入，還要倒貼手續費，現在持有黃金跟持有美元差不多，機會成本拉高。
資料來源：Bloomberg，渣打集團投資研究團隊彙整：2020/6/25
「連結現貨商品」黃金投資法
楊天立指出，全世界熱錢太多，反而帶來避險性需求增加，這一波投資黃金也建議以避險為主軸。目前黃金的交易管道多元，楊天立建議，此時宜以「連結現貨商品」黃金投資方式：
一、黃金存摺（單筆）、黃金撲滿（定期定額）
黃金存摺則是最多人選擇黃金投資的管道，又稱為紙黃金，目前有台銀、第一、華南、合庫、中信、玉山、元大等銀行可臨櫃開戶，獲得一本存摺。交易可臨櫃，也可在網銀操作，既可單筆申購，也可定期定額（黃金撲滿），價格與國際金價掛鉤，以公克為單位購買，以台銀來說，單筆最小投資單位200元，定期定額則是3000元。
黃金存摺的優點是無保存費用、無交易稅，投資者不需要自行保管黃金，且線上線下皆可交易，也可在累積一定額度後，轉換成實體黃金條塊提領出來，萬一真的出現資產泡沫，還可以實體黃金當貨幣工具使用。
目前建議可以美元及台幣買進黃金，如果是沒有外幣帳戶，建議以台幣申購即可，省下開戶等作業時間成本，不過長遠趨勢看，由於美元走弱預計超過一年以上，買黃金的成本比較低。
操作上，單筆或定期定額也都可以，其中定期定額來說，適合容易患得患失的投資人使用，定時定額買，可攤平成本，也不會錯過低點。
再來，黃金一買一賣間有「買賣價差」，約在1.4%左右，交易成本中高，應避免頻繁的買賣，適合想要長期持有黃金的投資人，持有超過一年較佳。
至於金條、金塊等實體黃金，則不太建議，一來流動性差，二來變現不易，還有保管費等支出，況且黃金存摺、撲滿皆可提領實體黃金。
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二、黃金基金、黃金ETF
若屬於專業投資人，以賺取獲利為目的，則可考慮黃金基金及黃金ETF。
黃金基金是一種共同基金，多數都是股票型基金，以國外的黃金基金為多，如貝萊德、富蘭克林、瑞銀等。
值得注意的是，黃金基金的標的不是黃金，而是從事貴金屬開採的礦業公司的股票或公司債，除了受惠於金價漲勢，也會受到公司獲利、股票市場榮枯影響，股價波動大，漲跌幅度高，比較適合積極、可承擔風險的投資人。
黃金ETF在台股及美股都有，國內目前有三檔黃金期貨ETF，屬於槓桿型ETF，也有反向ETF ，適合短線操作。透過黃金期貨的操作，其表現趨近於黃金現貨，在盤中有議價折價的空間，較有獲利機會。
但要注意的是，每年1.15%管理費等支出，以及因為投資的是掛牌於美國的期貨商品，須注意匯率風險。
金價緩升，1800美元以下都是買點
楊天立觀察，這段期間金價非常理性，從3～5月間，金價緩步上漲，其線圖很明顯是階梯式向上，橫向整理一段時間，接著上漲一段，重複好幾次，6月底緩升突破1800美元。
未來一、二星期，不排除也是1800美元上下反覆測試的趨勢，且升大於降，可能往下10元，往上20元的走勢，楊天立認為，可在金價往下10元時出手，1800美元以下都是買點。
劉家豪建議，資產配置可放5～10%在黃金，但如果是投資黃金基金，則應視為股票投資部位，因它本身就是投資公司股票或公司債。
市場訊息方面，應留意利率政策走向，美元持續走弱，或是繼續貨幣寬鬆政策，可維持投資步調，相反的，當弱美元走強，貨幣寬鬆不再，就要做調整。
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