「航海王」要重出江湖了嗎？
近一個月，全球航運股齊聲反彈，長榮、陽明、馬士基、以星等，漲幅都高達3、4成。
原因，就是伊朗支持的葉門叛軍「青年運動」襲擊行經紅海的船隻，使得往返亞洲和歐洲的船，不得行經紅海再穿越「蘇伊士運河」抵達地中海，而必須改繞道非洲最南端的好望角，拐一大圈才抵達歐洲。
航行時間變長，會提高船公司的營運成本，譬如燃油費及保險費等，這些成本正在轉嫁至運費上。
蘇伊士運河是銜接亞洲、歐洲及中東地區的重要航運路線。這條寬200公尺的運河，乘載了全球12%、約1兆美元的貿易；全球超過30%的貨櫃船，也會途經該運河。
2021年長榮海運的「長賜輪」擱淺在蘇伊士運河一週，引發一整年的運價暴漲，以及半世紀以來最嚴重的通貨膨脹，顯見這條運河的重要性。
現在該不該追航運股？一關鍵判斷
該運河如今再次受阻，航運股股價大漲，投資人關心「航海王」的行情會否重現？
承攬公司捷迅董事長特助楊永華強調，要判斷運價會漲到何時，只有一個關鍵，就是以色列和哈瑪斯的戰爭何時結束？
葉門叛軍攻擊紅海的船舶，目的是讓船隻無法進入以色列，進而打擊以色列補給資源的能力。
只要以哈戰爭不停歇，伊朗就會持續策動紅海的動盪。若最終的結果，是所有往返亞洲、歐洲的船隻都要繞道好望角，代表有更多的船舶將被迫在海上漂泊，讓運價有一飛沖天的可能。
美國揚言要聯手盟邦「護船」，但《華爾街日報》引述退役美國海軍上校莫蘭（Gene Moran）指出，美國曾在1980年代兩伊戰爭期間，為途經紅海的油輪護航；但40年後的今天，通過紅海的船舶數量變得太多了，光是倚靠護航艦隊是不可行的。
所以，運價漲到何時，取決於戰爭何時落幕。現在要去追航運股的投資人，最大風險是，只要以色列和哈瑪斯出現和解跡象，最近已漲多的股價，就會立刻大幅下修。
不敢在「戰爭與和平」之間賭一把的投資人，可以觀察和空運有關的個股。因為許多電子消費產品的廠商，為了縮短物流時程，被迫改透過空運運輸，使得航空公司及承攬業者間接受惠。而且，它們的股價未像航運股般，已經強勢反應，風險相對較低。
其實，除了紅海危機，這一次還有兩個原因推升航運價格。
首先，每逢新曆及農曆年前，廠商為確保在假期前完成出貨，會進入貨櫃航運的傳統旺季。無論外部環境如何，運價通常在此時呈現上揚的趨勢。
另一個因素，就是船公司「抽艙」有成。
2022年起歐美展開暴力升息，民眾消費傾向由實體商品轉向服務，導致貨櫃航運的貨量大幅下降，運價也急遽滑落。
然而，為因應運力的供給過剩，今年各大船公司積極「減少艙位」，即透過減少航班或進行併班，以降低運力供給，進而維持運價穩定。航運業術語將之稱為「抽艙」。
例如，陽明海運從亞洲到北歐、美東的兩條航線FE5、EC4，自11月起暫停營運；同時，長榮的CEM、CES航線也減少航班數量。
船公司積極抽艙，近期運力供給已明顯減少，適逢進入傳統旺季，運價已蠢蠢欲動，未料又碰上紅海航運危機，船公司自然抓到機會喊漲運價。
物流運輸猶如供應鏈的血脈，確保其運轉順暢，而戰爭是造成斷鏈的極大風險。航海王的行情能否重現，就看這場中東危機何時得以平息了。
責任編輯：林易萱
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