Alberto Musalem：「大規模裁員似乎並不急迫出現。」
上週五(27)Fed官員動向上，在9月支持大幅降息的聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩勒姆(Alberto Musalem)告訴英國金融時報：「對我來說，降息的舉措是在現階段放鬆對經濟的剎車，讓政策逐漸減少限制，勞動市場近幾個月已經降溫，但鑑於裁員率低和經濟的潛在實力，對前景仍然持樂觀態度，商業部門處於一個良好的狀況，商業活動總體上穩定，大規模裁員似乎並不迫在眉睫。不過我意識到，經濟的疲軟程度可能超過我目前預期，勞動力市場也是如此。如果是這樣的話，那麼加快降息步伐可能是合適的。」
經濟數據上，Fed偏好觀察的美國8月核心PCE物價指數年率由7月份的2.6%上升至2.7%，但符合市場預期，美國8月PCE物價指數年率則由7月份的2.50%降至2.2%，符合先前Fed理事庫格勒(Adriana Kugler)所給予的預期，也顯示通膨現階段仍未完全脫離下降軌道，並同樣給予Fed在11月份利率會議的貨幣政策讓出轉圜空間，市場等待本週三(10/02)將公佈的美國9月ADP就業人數，以及週五(10/04)美國9月非農業就業人數、失業率等數據表現，由CME的FedWatch Tool來看，11月降息2碼的預期由原先突破6成的機率再度回落至54.1%，上週五(27)美股四大指數跌多漲少，終場漲跌幅介於-1.76~+0.33%，其中費半季線3日不破。
(Fed 11月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
通膨續放緩，美元一度跌破9/18前低，創波段新低
上週五(27)美國8月PCE物價指數月率錄得0.1%，符合市場預期，低於前值的0.20%，
美國8月PCE物價指數年率錄得2.2%，低於市場預期的2.3%，與前值的2.50%，
美國8月核心PCE物價指數月率錄得0.1%，低於市場預期與前值的0.20%，
美國8月核心PCE物價指數年率錄得2.7%，符合市場預期，高於前值的2.60%，
美國8月個人收入月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，與前值的0.30%，
美國8月個人支出月率錄得0.2%，低於市場預期的0.30%，與前值的2.60%，
美國8月實際個人消費支出月率錄得0.1%，符合市場預期，低於前值的0.40%，
(美國8月PCE物價指數 資料來源：Bureau of Economic Analysis)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國8月批發庫存月率錄得0.2%，符合市場預期，低於前值的0.3%，
(美國8月批發庫存 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國9月密西根大學消費者信心指數終值錄得70.1，高於市場預期的69.3，與前值的69，
美國9月密西根大學現況指數終值錄得63.3，高於前值的62.9，
美國9月密西根大學預期指數終值錄得74.4，高於前值的73，
美國9月1年期通膨率預期終值錄得2.7%，持平前值，
美國9月5~10年期通膨率預期終值錄得3.1%，高於市場預期，持平前值，
(美國9月密西根大學預期指數終值 資料來源：University of Michigan)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，上週五(27)公布的美國8月PCE物價指數月、年率雙降，其中年率2.2%，為2021年初以來最低，核心PCE物價指數月率同有回落，為近5個月低，不過年率2.7%，略高於前值的2.60%，但仍反映現階段美國通膨續降，並持續朝Fed設定的2%目標靠攏，不過，本次核心PCE物價指數年率揚升，主要受到住房價格與服務業成本反彈帶動，此外，8月個人收入、支出在月率同有收斂，且實際個人消費支出月率由7月份的0.40%進一步回落至0.1%，反映現階段民眾消費縮手，相對削弱下半年度進入雙十、雙十一、感恩節黑五、聖誕節、跨年購物旺季的預期前景，
美國人口普查局(U.S. Census Bureau)上週五(27)公佈的數據顯示，美國8月份商品貿易逆差初值943億美元，預期為逆差1,002億美元，前值為逆差1,027億美元。期內，批發庫存月升0.2%，零售庫存月升0.5%，兩者均符合預期，雖然貿易逆差的收窄幅度為近2年最大，反映貿易可能對美國國內生產總值帶來一定程度的拖累，但庫存增加可能抵銷影響，令市場目光持續聚焦就業與通膨相關數據，
而美國9月密西根大學消費者信心指數、現況指數、預期指數等終值表現皆高於前值，其中消費者信心指數中執為連續第2個月走強，預期指數終值對比2023同期，年率達13%，反映民眾樂觀情緒走強，調查主任、密西根大學經濟學家Joanne Hsu表示：「儘管部分由於對高物價的不滿，情緒仍低於歷史平均水平，但消費者充分意識到通膨持續放緩，隨著消費者對經濟的預期轉好，市場情緒似乎正在形成一些動能，雖然有一些跡象表明消費者認為勞動力市場狀況略有惡化，但他們預計不會對經濟產生重大影響，消費者意識到勞動力市場相對強勁，他們預計聯準會將介入以防止失業率失控，事實上，消費者對經濟的預期一直在上升，因為他們預計未來一年利率將繼續下降。」上週五(27)美元指數終場收跌0.14%，盤中一度失守9/18前低，創波段新低。
Martin Sartorius：「開始看到家庭收入增加帶來零售推動力。」
上週五(27)英國9月CBI零售銷售差值錄得4，高於市場預期的-18，與前值的-27，
英國9月CBI零售銷售預期指數錄得5，高於前值的-17，
由上來看，英國工業家協會(CBI)上週五(27)發布的數據顯示，經歷3個月的疲軟之後，9月份零售額由負翻正，略有成長，報告也預期10月銷售預期成長5%，維持與9月份大致持平的速度成長，而網路銷售量由8月份的15大幅揚升至+18，為2023/06以來最快增速，並預期10月份線上銷售額會進一步揚升至+35%，不過，本次報告同樣顯示，零售商銷售額雖由8月份的-21%收斂跌幅至-11%，但仍為負值，並且預期10月份的銷售額表現為-10，仍將表現疲軟，此外，零售訂單部分雖由10月份的-42%收斂至-14%，不過同樣預期10月份的訂單表現為-10%，
CBI首席經濟學家Martin Sartorius表示：「經歷充滿挑戰的夏季之後，零售商迎來本月年度銷量小幅增長，雖然零售業的一些公司，開始看到家庭收入增加帶來的推動力，但其他公司報告稱，消費者的消費習慣仍然受到家庭收入增加的影響，與零售業的復甦相反，批發商和汽車貿易商的銷售量持續下降，企業報告對市場緩慢和不確定的擔憂。」上週五(27)英鎊/美元終場收跌0.33%，沿5日線向上攻高態勢未破。
德國失業率反應德國就業市場疲軟
上週五(27)法國9月CPI月率錄得-1.2%，低於市場預期的-0.7%，與前值的0.5%，
法國9月CPI年率錄得1.2%，低於市場預期的1.6%，與前值的1.8%，
法國9月調和CPI月率錄得-1.2%，低於市場預期的-0.8%，與前值的0.6%，
法國9月調和CPI年率錄得1.5%，低於市場預期的2%，與前值的2.2%，
(法國9月CPI 資料來源：Insee)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
法國8月PPI月率錄得0.2%，低於前值的0.3%，
法國8月PPI年率錄得-6.3%，低於前值的-5.7%，
(法國工業總價格指數 資料來源：Insee)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
法國8月家庭消費支出月率錄得0.2%，高於市場預期的-0.1%，持平前值，
法國8月家庭消費支出年率錄得0%，高於市場預期與前值的-0.60%，
(法國8月家庭消費支出分項 資料來源：Insee)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
德國9月季調後失業人數錄得1.7萬人，高於市場預期的1.2萬人，與前值的0.4萬人，
德國9月季調後失業率錄得6%，符合市場預期並持平前值，
德國9月季調後失業總人數錄得282.3萬人，高於前值的280.1萬人，
德國9月未季調失業總人數錄得280.6萬人，低於前值的287.2萬人，
(德國就業 資料來源：Statistisches Bundesamt)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
歐元區9月經濟景氣指數錄得96.2，低於市場預期與前值的96.5，
歐元區9月工業景氣指數錄得-10.9，低於市場預期與前值的-9.9，
歐元區9月服務業景氣指數錄得6.7，高於市場預期的5.9，與前值的6.4，
歐元區9月消費者信心指數終值錄得-12.9，符合市場預期並持平前值，
(歐盟和歐元區的經濟信心和就業預期 資料來源：European Union)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
歐元區8月歐洲央行1年CPI預期錄得2.7%，符合市場預期，低於前值的2.80%，
歐元區8月歐洲央行3年CPI預期錄得2.3%，符合市場預期，低於前值的2.40%，
由上來看，法國9月份CPI、調和CPI在月率、年率表現皆低於市場預期與前值，且在月率的表現上由正轉負，Insee於報告中提及，通膨回落主要受惠能源價格回落，尤其是石油產品價格下降，並且提及，服務價格出現放緩，製成品價格的下降速度略高於上個月，食品和菸草價格上漲幅度大致持平上月，CPI月率轉負，除了能源，運輸價格(特別是空運)和住宿服務價格下降，加上奧運會後部分關稅恢復正常，醫療保健服務價格也有影響，不過服裝和鞋類的價格上揚，帶動本月份製成品價格走強，
法國8月PPI部分，月率、年率續降，Insee在報告裡面提及，8月份的PPI月率表現由7月份的0.3%降至0.2%，但反應工業生產者物價持續上漲一個多月，其中，礦業和採石產品、能源和水產品的價格加速上揚，但整體來看，年率由7月份的-5.7%再度擴大至-6.3%，為連續第9個月下降，不過對比2021年的平均水平仍高約20%，
法國8月家庭消費支出數據部分出現小幅成長，月率持平前值，年率略高於前值，但表現雙高於市場預期，Insee在報告裡面提及，主要在8月份家庭於食品消費出現加速情況，由7月調整後的0.2%增至0.8%，並且是幾乎所有農產品的購買量皆有增加，就連菸草消費也有加速情況，家庭對能源支出有所放緩，由7月份的成長0.9%降至0.2%，服裝和紡織品支出出現反彈，由7月份調整後的-0.8%轉正至+1.4%，
只是，市場相對關注的德國部分，9月份失業率錄得6%，為連續第4個月穩定在6%左右的數值，不過實際失業人數減少65,600人，而與去年9月相比，失業人數增加179,000人，職缺部分對比去年同期減少了65,000人，但過往德國的勞動市場通常會在夏季過後的9月份出現回暖跡象，本月的失業率數據卻並未反映，導致市場對德國勞動市場復甦疲軟的預期得以延續，德國聯邦就業總署(Bundesanstalt für Arbeit)董事會主席安德里亞·納勒斯(Andrea Nahles)則在紐倫堡舉行的月度新聞發布會上表示：「9月份失業率和就業不足確實有所下降，但明顯低於正常水平，因此，2024年勞動力市場秋季復甦啟動較為緩慢。」
歐元區9月經濟景氣指數部分，由8月份的96.5修正至96.2，不過大致保持穩定，而就業預期指標的部分為99.5，高於8月份的99.4，也持續於長期均值的100榮枯線下整理，不過仍低於榮枯線，而本次調查顯示，法國和德國的經濟信心顯著下降，波蘭、西班牙、義大利的經濟信心走有出現走強跡象，只是，令人觀望許久的工業部份，景氣指數再度由8月的-9.9惡化至-10.9，下降的主因為管理者對目前整體訂單水平的評估大幅惡化，服務業表現略有回升，月增0.3個百分點至6.7，消費者信心表現持平前值，但與零售商信心指數表現都呈現負值，
此外，歐元區8月歐洲央行1年、3年CPI預期皆有回落，反應在核心通膨基本不變的情況下，整體通膨正逐步靠近歐洲央行(ECB)所設定的2%目標，而近期數據大多表明主要驅動的利多因子為石油和天然氣價格回落，導致能源通膨數據出現通縮跡象，不過，由於歐元區整體工業復甦有限，仍由服務業撐場，導致後續通膨出現黏滯性時，薪資成長仍為關注的要點，但短線歐央(ECB)面臨的挑戰，為通膨續降但勞動市場有惡化的跡象，也令市場短線關注的要點為歐央(ECB)在10/17的利率會議，降息幅度是否可能由1碼擴大至2碼，上週五(27)歐元/美元終場收跌0.123%，沿10日線震盪墊高態勢未變。
美國8月核心PCE物價指數表現符合預期，金價回測5日線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段仍處高位，下半年Fed降息於9月出現2碼，利率預期路徑也顯示至2024年底之前，仍有續降2碼的空間，
不過，上週五(27)美國8月核心PCE物價指數年率表現符合先前Fed理事庫格勒(Adriana Kugler)所給予的預期，並且在9月支持大幅降息的聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩勒姆(Alberto Musalem)也認為「如果經濟和勞動市場疲軟程度高於預期，加快降息步伐是合適的。」看法延續格勒(Adriana Kugler)給予的方向，有利維繫降息預期，也為不孳息的金市多方架構底部支撐，且對Fed政策動向反應敏感的2、3年期美國公債殖利率持續未能搶回月線，也有利金市多方，上週五(27)黃金/美元收跌0.46%，以2,659.83美元/盎司作收，回測5日線，維持「技術面失守月線前多頭格局延續」的既有看法，
短線在11月Fed利率會議前，留意就業、PMI等數據動向，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。
颶風海倫帶來短線反彈契機，美、布油連袂收漲
油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，不過9/5 OPEC+表示已經同意延後，原定10、11月要實施的石油增產計畫，還強調若有必要，可能會進一步暫停或逆轉增產計畫，延續供給面緊縮預期，
而英國《金融時報》(Financial Times)上週四(26)報導，沙烏地阿拉伯準備放棄每桶 100 美元的非官方原油價格目標，即便會導致石油價格長期較低，但將按計劃在12/01恢復生產，引發市場觀望其餘OPEC+是否出現跟進動向，導致上週四(26)美、布油終場分別收跌3.41%、2.98%，
此外，6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素，襲擊佛州大本德(Big Bend)的4級颶風海倫(Hurricane Helene)，風速高達140英里/小時(225公里/小時)，內政部安全與環境執法局(Department of the Interior, Bureau of Safety and Environmental Enforcement)的報告顯示該地區有24.29%的石油生產和18.46%的天然氣生產因風暴而關閉，令上週五(27)美、布油取得反彈力道，終場分別收漲1.75%、1.57%，
(颶風海倫影響 資料來源：Department of the Interior, Bureau of Safety and Environmental Enforcement)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
澳門旅遊復甦+人行降準利多，Wynn Resorts單週大漲22.47%
S&P500指數11大板塊漲8跌3，能源、工業事業2大板塊終場分別收漲2.04%、0.99%，表現較佳，資訊科技、材料2大板塊終場分別收跌0.93%、0.18%，表現較弱。成分股中，Wynn Resorts、Walgreens Boots Alliance終場分別收漲7.24%、6.34%，表現最佳，Dell Technologies、Globe Life終場分別收跌4.96%、4.74%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅0.08%，Amazon跌幅1.67%，Netflix跌幅0.57%，Apple漲幅0.12%，Alphabet漲幅0.75%。
道瓊成分股漲多跌少，Chevron、Visa終場分別收漲2.46%、1.28%，表現較佳，Amazon、MMM終場分別收跌1.67%、1.53%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Wolfspeed、ON Semiconductor終場分別收漲10.53%、1.46%，表現較佳。台積電ADR、Marvell終場分別收跌4.74%、3.35%，表現較弱。
值得留意的是，短線上，市場普遍聚焦中國救市政策為中國市場帶來的資金效應，上週四(26)Morgan Stanley分析師Stephen Grambling和Praveen Choudhary出聚報告提及，中國人行降準有利刺激民眾消費欲望，而Wynn Resorts除在Las Vegas經營高檔酒店和賭場以外，澳門也有佈局，且澳門重點經濟為博弈業，又高度仰賴中國來客，
此外，於澳門的8月份入境旅客數據來看，8月入境旅客人次為365.17萬人次，年增13.35%，恢復至疫情前的狀態，除人流增加以外，根據澳門博彩監察協調局統計，8月澳門幸運博彩毛收入197.54億澳門元，較2023年同期成長14.8%；8月累計幸運博彩毛收入1521.02億澳門元，年增33.4%，而Wynn Resorts的整體營收來看，有高達47%的收入來自澳門，利多帶動Wynn Resorts上週四(26)股價向上跳空大漲8.20%後，於上週五(27)再度跳空大漲7.24%。
(澳門入境旅客人次 資料來源：澳門特別行政區政府旅遊局)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(每月幸運博彩統計資料 資料來源：澳門博彩監察協調局)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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