自 chatGPT 橫空出世,Google 的搜尋霸主地位被部分法人看衰。
但這次公布財報後,Google 股價意外大漲,現在的 Google 能買嗎?一樣,不憑感覺,底下 SK 康德用數據來說話。
Google 財報精簡速覽版
Alphabet(GOOG)
- 🔺 營收成長:年增15%,符合預期
- 🔺 頭號功臣:雲端業務,年增35%,超出預期
- 🔺 次要功臣:「訂.平.裝」業務,年增 27.5%,超出預期 (即 訂閱+平台+裝置 3業務 合計)
- ❓ 未來風險:廣告業務(特別是Youtube廣告)成長力度、監管反壟斷調查結果
一、雲端業務優於預期,Google示範「不靠噱頭,自己默默努力」也有一片天
Q3 雲端業務的成長動能,主要來自於 AI 服務及GCP(Google Cloud Platform) 的基礎建設服務(核心服務)。
你可能會問 … 什麼?Google 的 AI 不是偏弱嗎?相較於微軟大張旗鼓狂吹 ChatGPT 的 AI 賦能、Amazon 在自研晶片極度積極,Google 的 AI 進展,常給人一種模糊感。
前季雲端業務 YoY 年成長率可以來到 +35%,我認為 Google 證明了兩件事:
- 不用花費心力搞太多噱頭,默默努力的人也能成長
- 相較於雲端另外二巨頭(微軟、亞馬遜),Google在雲端AI的進程沒這麼快,但即便「沒這麼快」還能取得 +35%的年成長(基期比二巨頭低,也是實話),未來要是再努力點,成長有再加速的潛力。
二、Google 的 AI 進程,能否與 ChatGPT 的搜尋功能競爭?
這是許多投資者心中的問號,Google 這次用幾個具體數字回應如下:(往下看完整文章)
在過去 18 個月,Gemini 模型的參數規模拉大一倍,但每次推論的成本卻仍能夠下降 90%。
- 🔵 過去 6 個月,Gemini API 的使用量成長了將近 14 倍。(是 14 倍,不是 14%!非常強勢的成長)
- 🔵 最新Gemini 模型的推論成本,只有 18 個月前的十分之一,也就是說推論成本(AI 模型最燒錢的一段)下降了 90%。→ 這種壓成本的功力,我認為 openAI / 微軟很難達到。
- 🔵 Google將推出新的生成式 AI 搜尋工具 –「AI Overview」 (中文:AI 概覽),即將在超過100個國家全面推出。
- 🔵 兩個新型態的AI搜尋功能:「Google Lens」 搜尋(以圖搜圖)以及「Circle to Search」(手機觸控直接搜尋),使用需求也大幅成長
AI Overview 的運作方式是根據使用者輸入的問題,彙整搜尋引擎中的內容,問Gemini模型之後提供解答,同時附上參考連結(用過微軟copilot/bing搜尋的,應該不陌生),方便了解相關出處,類似論文註明引用來源的感覺。
資料來源:Rankking
前面有提到「Circle to Search」也有明確的向上成長,允許用戶使用多種觸控方法,包括在螢幕上畫圈、突顯、手指塗鴉或點擊執行搜尋,而不必切換到搜尋頁面,現在也是多品牌AI手機的應用功能之一。
回到華爾街擔心的核心問題:Google 搜尋霸主的地位,是否會被 searchGPT 取代?
很難,非常難。
searchGPT的入口太過單一 vs. Google坐擁安卓手機的地盤,前者要培養出很鐵的使用習慣,有難度。
searchGPT在文字上的AI應答,很有競爭力沒錯,但在圖片處理、手機使用情境的優化,這兩件事,Google有「以圖搜圖」、「Circle to Search」這兩座山擋著呢,背後累積的大量資料及用戶行為,短期讓Google很難被追趕。未來,肯定還有部分市占率會被微軟分走,但要被敵人整碗端去的機率非常非常低。
三、對輝達投資者,也有利多消息!
Google 法說會上提及,未來會繼續大規模部署 NVIDIA 的 GB200 系列 GPU,以支持 AI 運算,Q4 的資本支出會與 Q3 大約持平,落在 130 億美元左右。
2025 年的資本支出還會再往上加,具體加多少數字沒透露,但已足夠緩解市場對「巨頭 AI 資本支出」是否縮手的疑慮。代表巨頭間的AI軍備競賽尚未結束,對於像輝達這樣的「AI 軍火商」而言,同樣有利多的意義。
四、這些 ETF,以 Google 為主支,也值得參考!
Google 財報報喜上漲,連帶對「以 Google 為持股主支」的 ETF,可望一起雞犬升天。
🔺將 Google 列為重點持股的 ETF:XLC、FCOM
XLC
XLC 這檔 ETF 的前三大持股為 Meta、Netflix、Google,前兩檔都是標準多頭走勢,財報季之前,只有 Google 的線型稍差。
但在財報公布後,如今 Google 也補上漲幅,所以 Top3 持股都是強棒了。(聯想到道奇的 MVP 打線,懂我意思吧…今天剛好是道奇隊奪冠日!)
這樣的 ETF,未來易漲難跌,很難輸,供喜歡 ETF、想分散的朋友參考!
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