「含金量高」的高股息ETF 00878，績效會被金融股拖累嗎？股添樂：長期持有不必庸人自擾

現在市場上有一種聲音指出，不少金融股今年股息都縮水了，為什麼國泰永續高股息（00878）依舊持有金融股？

資本市場每年的故事都不同，今年資本市場含金量最高的詞兒非「AI」莫屬了，例如有一票NB概念股，換上了「AI」的頭銜，有如脫去了牛皮的外衣、背上火箭，估值翻上一翻。

恰好這些過往獲利穩定、配息大方、股價波動不大的牛皮股，又是高股息ETF的最愛，導致今年不少高股息ETF表現遠超大盤。

反倒是過去2年集萬千股民寵愛於一身的金融股，在升息的陰霾壟罩下，不僅獲利衰退、配息也縮水，聲量也隨著高高舉起，又重重落下。例如，2021年～2022年關於金融股最常聽到的一句話「現在還能買嗎？」，而到了2023年「現在該賣嗎？」反倒成了熱門話題。

「含金量」高的00878，績效會被金融股拖累嗎？

尤其擁有百萬股民的00878，本身就是一檔持有高比例金融股的ETF（25%），本次調整成分股，比重依然未降低。看著AI概念股檔檔登天，配置一定比率在金融股的00878績效會不會被拖累，便成了投資人討論的焦點。

其實我們很多時候看到股價漲，就會一致看好；股價跌了，就會一窩蜂喊著「塊陶」（編按：快逃之意），這都是人之常情。

不過當我們細數過往，會發現一個意料之外、情理之中的事實，那就是——績效的好壞常常跟輿論呈現反向關係。

例如今年普遍看衰的金融股，現在回頭看，借用某一年那無緣的女孩曾對我的長相評論道：「好像也沒有這麼糟」。

壽險業在全球股債回溫下，評價面也好轉，加上各月份獲利也都有逐漸恢復的跡象。很多人在意金融股配息縮水、急著出脫減碼，卻忘了股息是反映去年獲利的「落後指標」，如果因為股息縮水而賣出，反而有可能錯失基本面反轉向上的時間點。例如金融指數今年一漲10%，指標股兆豐金（2886）更是漲了20%，背景是一眾股民悲觀的預期下。

為什麼00878仍持有金融股？

如果我們細看它的編制規則就能明白，成分股單一年股息高低影響不大，核心指標主要還是圍繞在「穩定配息」與「長期填息」能力，唯有這2項同時達標，長期持有才有可能獲得更高的總報酬，這便是00878仍持有金融股的主要原因。

不過哪怕如此，00878今年18.8%的總報酬，仍是穩妥妥地擊敗大盤。反觀現在有不少類股都已經攀上天花板了，我反倒覺得接下來的時間點，金融股落後補漲的機會不小，也許下半年我們就能看到這個族群後來居上的演出。

這檔ETF自從2021年4月來，總共發了2.55元的股息，以目前18.6元的價格計算，就算套在19塊以上的慘戶至今也是賺錢的，所以如果站在長期持有的角度，真的不需要太聰明，把專注放在其它地方吧！

本文獲「股添樂 股市新觀點」授權轉載，原文

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現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法
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