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(1)【債券基本觀念文章-彙總】-【新加入讀者】(點我看更多)
(2)【教學文】【17-1】【若未來Fed 降息,投資哪個天期公債ETF可以賺最多?】(點我看更多)(2019/6/17文章)
(3)【教學文】【17-2】【債券/債券ETF漲跌幅計算】(點我看更多)(2019/8/19文章)
(4)【教學文】【17-3】【殖利率由2%跌到1% ，債券價格會上漲50%?】(點我看更多)(2019/8/21文章)
(5)查詢殖利率同時也會查詢到存續期間:【債券ETF教學文】【11-1】 【殖利率查詢】(點我看更多)(2019/4/25文章)
👑很多讀者的疑問:如果未來零利率，現在投資債券/債券ETF可以賺多少? 債券總報酬率怎麼算?
❤️公式
總報酬率=(A)原始成本累積配息率+(B)債券或債券ETF價格漲跌幅
🎖️️重點1: (A)累積配息率=累積配息金額/原始投資成本
計算配息率應以原始投資成本為基礎去算，就如同計算價格漲幅都是以原成本去計算價格漲幅，所以縱使債券ETF價格越來越高，殖利率越來越低，讀者成本還是鎖在原來的高殖利率
🎖️️重點2: (B)債券價格漲跌幅=存續年期Ⅹ該債券殖利率下跌(上漲)增減額
🎖️️重點3: (B)簡易債券ETF漲跌幅公式(但於實際漲跌幅存在誤差)=(A)債券ETF中債券價格漲(跌)幅+(B)美金/台幣漲(跌)幅+(C)ETF溢(折)價
👑債券總報酬範例:
假設現在投資債券100元，2年後債券殖利率由2%下降到0%，債券天期25年，存續期間18年，總報酬率怎麼算?
❤️公式
總報酬率=(A)原始成本累積配息率+(B)債券或債券ETF價格漲跌幅
(A)累積配息率=2/100(成本)*2年=4%
(B)債券價格漲(跌)%
=存續年期Ⅹ債券殖利率下跌(上漲)增減額
=18 Ⅹ2%(2%-0%)=36%
(A)+(B)2年總報酬:4%+36%=40%
❤️重點: 配息率應以原始投資成本為基礎去算，就如同計算價格漲幅都是以原成本去計算價格漲幅
👑債券ETF總報酬範例:
範例: 2019年8月投資元大美債20年殖利率2%，假設美金台幣匯率不變，ETF折溢價為零
總報酬率=(A)原始成本累積配息率+(B)債券ETF價格漲跌幅
(B)簡易債券ETF漲跌幅公式(但於實際漲跌幅存在誤差)=(1)債券ETF中債券價格漲(跌)幅+(2)美金/台幣漲(跌)幅+(3)ETF溢(折)價
❤️情況1: 1年後元大美債20年殖利率為0%
🎖️️債券ETF價格漲跌幅
=18年Ⅹ2%(2%-0%)+0%+0%=36%
🎖️️總報酬=累積配息+債券ETF漲跌幅
= 1年配息2%+36%=38%
❤️情況2: 5年後元大美債20年殖利率為0%
🎖️️債券ETF價格漲跌幅
=18年Ⅹ2%(2%-0%)+0%+0%=36%
🎖️️總報酬=累積配息+債券ETF漲跌幅
= 5年配息10%(2%*5)+36%=46%
❤️債券ETF總報酬來自於(A)累積配息+(B)債券ETF價格上漲
持有越久累積配息越高，總報酬越高
❤️結論1:在利率2%投資長期債券，未來零利率時，投資人可以賺36%外加累計配息
詳情及假設請看上面範例，假設美金台幣匯率不變，ETF折溢價為零
❤️結論2:投資後殖利率走低，投資人邊領配息邊賺價差，進可攻退可守
投資後殖利率走低，代表投資債券價格上漲，投資人可以決定繼續領配息，或是任何時間賣出可以賺取價差，進可攻退可守
❤️結論3:債券持有越久，累積配息越高，提升總報酬
債券(ETF)總報酬來自於(A)累積配息+(B)債券(ETF)價格上漲，累積配息都是正數且可以預測，債券持有越久累積配息越高，上面範例5年後殖利率為0%，債券ETF總報酬46%，比1年後殖利率為0%的總報酬38%高，債券持有越久，累積配息越高，提升總報酬
❤️結論4:配息率應以原始投資成本為基礎去算
配息率應以原始投資成本為基礎去算，就如同任何投資都是以原始成本去計算報酬率
下圖元大20年美債ETF每季配息0.24-0.28元，因價格上漲而配息率一直下降，但對已經持有的讀者來說，應以原始成本計算才是正確的配息率，就如同任何投資都是以原成本去計算價格漲幅
以上內容為純粹個人經驗&研究之分享，內容範例僅供教學使用，過去績效表現不代表未來績效，本表以歷史績效試算並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險
