中國出現三年來最快CPI下降：通縮壓力增加，市場期待本月推出刺激政策

根據最新的數據，中國在11月份經歷了近三年來最快的消費者價格指數（CPI）下降，這表明國內需求疲軟，通縮壓力正在增加。這一下降幅度超出了先前預期，顯示出了一些關鍵的經濟挑戰。

具體來看，CPI與去年同期或者與上個月相比，均下降了0.5%，超過了經濟學家預測的0.1%下降幅度，且這一個年減幅度是自2020年11月以來的最大跌幅。中國CPI的下跌主要受到全球能源價格下降、冬季旅遊需求減少以及供應過剩的影響。

展望未來，由於開發商和地方政府的去槓桿過程以及全球增長放緩的預期，2024年的經濟下行壓力可能會進一步加大。此外，食品和燃油價格除外的核心通膨年率為0.6%，與10月份持平，反映出需求的持續疲軟。

生產者價格指數（PPI）年下降幅度達到3.0%，超過了10月份的2.6%。這是連續第14個月下降，並且是自8月以來最快的降幅，反映出工廠端的通縮情況加劇。

中國經濟今年受到多重逆風的影響，包括地方政府債務增加、住房市場疲軟以及國內外需求減少。消費者在面對經濟前景的不確定性時，有減少消費的趨勢。

值得關注的是，穆迪於近日發布了對中國信用評級的下調警告，原因是援助地方政府和國企以及控制房地產危機的成本將對經濟造成壓力。對此，中國財政部表示失望，但仍然認為經濟將反彈，風險可控。

市場現在正期待本月晚些時候舉行的“中央經濟工作會議”，屆時可能會公布更多的政府刺激措施。