川普無疑是2025經濟最大變數！中信金控首席經濟學家林建甫接受《遠見》採訪表示，川普的想法其實很好猜，過去他奉行孤立主義，退出多項國際協定，未來預期將延續一貫態度，強調美國的短期利益，不重視國際合作，那麼對產業和金融投資市場有何影響呢？本文也特別一次說分明。
「川普是一個現實主義者，實際上沒那麼難解讀。」中信金控首席經濟學家林建甫認為，川普二進白宮，要拚歷史定位，因此需要立竿見影的效果，手段會更激烈。由於過去外交策略講究條件交換、善於談判，這次就任後勢必會大動作「退群」，包括將可能再度退出《巴黎氣候協定》，擱置《 印太經濟框架》（IPEF）等，並且強調雙邊談判。（延伸閱讀：川普上任將退出《巴黎協定》？全球氣候議題恐遇3衝擊）
由於川普認為關稅是提振經濟的萬靈丹，亦可能導致全球貿易摩擦升高。更關鍵的是，「抗中」勢必還是主旋律。林建甫分析，川普將延續拜登時期的精準打擊策略，對中國高科技產業實施更嚴厲的封鎖措施，同時加強尋求短期利益。中國作為全球供應鏈核心，其任何波動都可能引發連鎖反應，如此，全球供應鏈的不穩定性勢必加劇。
印度在供應鏈中地位上升，目前仍無法取代中國
林建甫認為，美中貿易戰可能升級之際，中國的報復性措施預期效果有限，尤其不少陸商已選擇分散供應鏈，藉由出口至越南、墨西哥等地規避制裁。
然而，中國作為第二大經濟體，即便被美國「卡脖子」，川普的政策或將成為外在催化劑，促使中國加速供應鏈自主化與技術創新，中國目前要靠「新質生產力」產業升級，台灣企業則需在平衡兩岸與國際策略中找到新的出路。
「無論如何，川普的高關稅，都可能會傷害全球貿易，而美國消費者將承擔部分代價，所以必須權衡箇中利弊，」林建甫說。近年來，雖然印度在供應鏈中地位提升，但短期內「不可能」取代中國。因為印度在基礎設施、法律體系和勞工管理等方面存在不少問題，運輸成本高且工人管理困難。
林建甫分析，川普不喜歡打仗，偏好經濟施壓而非直接介入，因此，川普可能要求台灣將國防預算提高到GDP的10%，但這完全不可能實現，由於臺灣目前GDP約25兆，國防支出若佔10%，需達2.5兆，目前政府總預算僅3兆。即使增加到GDP的3%，已是很大的壓力。
可以確定的是，川普對台灣的直接戰備支持，可能不及拜登時期。面對川普政策可能帶來的變局，林建甫建議，台商應加速供應鏈升級轉型，將更多資源投入智慧電子、電動車與機器人等新興產業。同時，持續分散布局東南亞地區，減少單一國家或地區的貿易風險。
印度總理莫迪（前左）與川普（前右）交情甚好。取自X@narendramodi
金融投資波動加劇，宜多元投資分散風險
儘管美國啟動降息將壓縮銀行利差空間，相對地，川普傾向對金融監管及創新放寬，且來自中小企業的貸款需求，亦將挹注活水；林建甫指出，目前美國金融業體質穩健，聯準會緊盯市場流動性，擔保隔夜融資利率維持在4.75%至5%區間，明年金融業表現樂觀。
「全世界的金融業，未來這一年應該會比較好！」林建甫指出，美國監管單位在處理矽谷銀行倒閉事件後已有經驗，現在美聯儲嚴控市場流動性，金融業在面臨壓力測試亦體質穩健。此外，林建甫也看好生成式AI帶動的產業轉型及創新的浪潮，尤其美國仍為全球創新先驅，可以期待2025持續創造許多驚豔的科技應用，甚至取代白領工作，「大家都在期待下一個變革，但課題是如何駕馭它」。
至於美中等強國持續競逐話語權的太空產業，林建甫則認為，尚待6G技術成熟，才會有讓人耳目一新的成果。
雖然川普大幅支持石化及天然氣產業，讓外界擔心綠能產業前景，但林建甫認為，傳統能源雖可節省成本，但川普真正坐上總統大位時，也不容忽視全球氣候暖化課題，縱使不至於熱絡仍將會持續延伸部分政策。
林建甫認為，2025年的市場波動會很大。歸根究柢是因為全球熱錢太多，如此時局下，散戶別玩當沖，也別跟大型機構對作，反而容易被「割韭菜」；相對地，可交給專業金融機構操盤，買基金或ETF分散風險，才是2025年趨吉避凶的良策。
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