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市場看不透?央行5年新券利率走揚、銀行續搶8成籌碼

工商時報
發布於 2天前 • 巫其倫

中央銀行19日受財政部委託標售250億元的5年期公債,最高得標利率上升至1.5%,符合市場原先預期,較9月標售同天期的1.435%,上揚6.5個基本點(1基本點是0.01個百分點),本期投標倍數低至1.48倍,創下去年9月同天期以來新低水準,顯示市場投標保守氛圍,場中僅剩大型行庫及郵局進場。

銀行資金調度主管指出,同樣是受川普勝選影響,對後續金融市場震盪加劇的隱憂下,本期業者投標仍顯現顧慮,因而使本期利率相對拉高,進場資金幾乎少掉大半,幾乎集中在幾家大型行庫為主,合計銀行業就一舉搶下83.6%比重,其餘業別進場興趣缺缺。

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觀察央行5年期公債標售結果,僅吸引370億元進場搶標,遠遠低於9月同天期的508億元,最高得標利率升至1.5%,符合市場原先預期的區間,加權平均利率同步升至1.462%,投標倍數由上一期的2.03倍回降至1.48倍,不只低於長期平均2倍水準,也創下近六期新低。

銀行資金調度主管分析,與先前標售30天期公債狀況類似,因川普勝選後市場動盪,業者擔心川普上任後的政策變化,進場投標仍有顧慮,進場投標5年券利率,都還是保守先寫高一點,「下個可接受的利率碰運氣」,且今年投標額度都已達標,此時不如跳過一期先觀望。

觀察本期得標行業別,自9月同天期得標總額下降至250億元後,5年新券幾乎都是銀行業天下,銀行業本期搶下83.6%或209億元籌碼,證券業拿下9.4%或23.5億元、票券業標得5%或12.5億元、保險業僅2%或2.5億元。

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銀行主管指出,本期銀行業得標比重逼近8成5,但得標業者還是集中在特定大型行庫,另外是郵局拿下大量,主因央行第二、三季連續調升存款準備率,資金成本受壓縮,剩下幾家特定業者進場,且只管量、不管利率。

中長期來看,銀行主管認為,美國聯準會降息步伐仍有不確定性,12月是否續降息有變數,且央行緊縮還未結束,至少短期內市場會不會轉向寬鬆,恐要等到明年第一季底,台債利率都會維持僵固性,預計下月央行標售350億元的十年新券,可看出市場對台債交易的想法。

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