黃金或將會受益於川普政府的政策不確定性

MoneyDJ新聞 2024-11-28 08:44:10 記者 黃文章 報導

金拓新聞11月27日報導，研究機構BCA Research商品策略師伊布拉欣（Roukaya Ibrahim）報告表示，儘管美國總統當選人川普推行“美國優先”政策，推升美元走強，以及導致金價的滑落；但這些政策最終可能對川普不利，並催促各國央行繼續購買黃金，因此金價將會持續上漲。

報告指出，新一屆美國政府可能採用的‘極限施壓’和‘火與怒’策略，將促使新興市場國家央行提高其儲備中黃金的比例。因此，預計央行購金所帶來的利多因素將繼續存在，央行購買水平仍將高於歷史標準。該行建議在金價回落時買入黃金，並保持其多頭立場。

報告表示，黃金將是最能從新一屆美國政府政策中受益的主要商品，全球政策不確定性加劇將支持對黃金的需求。此外，報告認為新政府不太可能控制政府支出，而不斷上升的財政赤字也將為黃金提供另一個支撐因素，作為通膨對沖工具，黃金可能在這種情景下受益。

貨幣政策則可能是2025年黃金市場的主要風險。報告表示，儘管聯準會開始了新一輪降息週期，但政府新政策引發的通膨可能影響降息的軌道，並對金價構成逆風。具體來說，聯準會可能因應新政府的經濟政策而採取更緊縮的貨幣政策立場，財政赤字擴大也會讓聯準會不願進一步降息。

根據香港統計處公布的數據，10月中國通過香港的黃金淨進口量較上月減少4.6%，較去年同期大幅減少43%。福四通國際（StoneX Group Inc.）分析師歐康尼爾（Rhona O’Connell）指出，中國國內經濟復甦乏力導致零售需求疲軟，尤其是消費者對珠寶首飾的支出意願減少。不過，投資級珠寶、金條和硬幣的需求相對穩定。

瑞士海關的數據則顯示，2024年10月，瑞士對中國出口的黃金較前月的12.75公噸減少74%至5公噸，對香港的黃金出口量也較前月的6.6公噸大減83%至17公斤，創下2020年8月以來的新低，主要因為金價創新高壓抑買氣的影響。合計對中國與香港的黃金出口量較前月的19.4公噸減少至5公噸。1-10月，瑞士對中國與香港的黃金出口量年減17%至402.3公噸。2023年，瑞士對中國與香港的黃金出口量年增9%至570.88公噸。

歐康尼爾表示，疲弱的珠寶需求是上海金價與國際市場價格脫節的主要原因之一，在10月的18個工作日中，有15天上海金價低於國際市場價格，其中超過一半的日子價差超過20美元。黃金首飾需求減弱對零售商也產生重大影響。中國最大的珠寶零售商周大福珠寶集團有限公司在截至9月的半年內，收入減少20.4%，創下2016年以來同期最大跌幅。該公司公佈的收入為394億港元（51億美元），淨利潤減少44.4%至26億港元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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