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前言
中國經濟快速崛起，連帶使房地產熱度上升，新建案不斷推陳出新，再加上疫情復甦後，中國政府喊出的「新基建」政策，使得鋼鐵業者不斷擴產。但隨中國經濟放緩及房地產政策調控，購房需求減弱、大眾對房市信心不足，中國鋼鐵內需開始供過於求，便向外低價傾銷，導致全球鋼鐵市場出現量增價跌的情形，各國也為了抵禦中國低價鋼鐵侵蝕本國業者，紛紛祭出反傾銷或提高關稅等政策，台灣也不例外，但仍難以挽回獲利衰退的局面。因此本文將帶您探討，中國鋼鐵傾銷對各國的影響，特別是台灣的鋼鐵產業何時有望化解困境。
中國景氣下行，房產熱度不再
投入房市資金驟減
鋼鐵產品運用層面廣泛，包括我們熟知的房屋建築、機械設備與汽車製造等產業，尤以房屋建築佔52%為最大。但隨著中國經濟持續衰退，各行各業普遍面臨獲利下滑的窘境，房屋建築業甚是嚴重。由下圖(圖一)可見，因市場熱度、民眾信心與政策利空等多重因素，房屋建築業自2021年投入人民幣27.5兆元後，往後每年都是連年下修，2022年降至22.2兆元，跌幅高達19.3%，截至2024年8月，跌幅再進一步縮減至12.3兆元，同比減少15.9%。
房屋銷售額也在2021年來到34.5兆元的高峰後逐年下降，因政府調控政策使開發商資金緊張，民眾也不對房地產抱持樂觀態度，購房分為持續低迷，2022年房屋銷售額來到25兆元，年減27.4%，截至2024年8月甚至年減24.3%，房屋銷售額只剩11.2兆元。
圖一、2016年至2024年8月中國房地產開發投資實際到位資金及房屋銷售額統計
資料來源：中國國家統計局、TEJ整理。
新建案數量萎縮
如上述可知，房屋銷售額明顯銳減，從另一角度來看，新開工施工面積在2021年減少了11.4%（詳見圖二），2022年更是驟降了39.4%，房屋銷售面積只剩1,206百萬平方米，往後兩年仍是持續下修，並未有停止衰退跡象，種種顯示，開發商受資金短缺影響，推遲或取消了大量新建案，導致新開工面積大幅縮減。
由於房地產的不景氣，民眾購房意願持續削弱，導致房屋銷售面積持續縮減，自2021年的3,360百萬平方米開始急遽下滑，2022年只剩2,505百萬平方米，同比年減25.4%，截至2024年8月更是只剩1,114百萬平方米。
圖二、2016年至2024年8月中國房地產新開工面積及房屋銷售面積統計
資料來源：中國國家統計局、TEJ整理
內需不振，中國鋼鐵業開始向外傾銷低價鋼材
成本高於售價，不惜賠售！
2020年疫情爆發，全球經濟大受挫，中國鋼鐵業也難逃一劫。觀察表一可以發現，在2020年雖營業收入同比增加2.9%，但營業利益卻只剩人民幣2,262億元，同比減少了387億元人民幣。2022年雖疫情逐漸散去，營業收入只有小幅減少9.8%，但營業利益卻大減高達89.9%，顯示此時的中國鋼鐵業已開始逐漸降低鋼鐵原物料售價，截至2024年8月低價傾銷的狀況更是嚴重，甚至出現生產成本高於售價的倒掛現象，營業利益出現虧損年減290%，再加上中國國內經濟欠佳、內需不足以帶動房市等，中國鋼鐵業正面臨更嚴峻的挑戰。
表一、2018年至2024年8月中國鋼鐵業營運狀況 單位：人民幣億元、%
期間 營業收入 營業利益 稅前淨利 金額 同比變化 金額 同比變化 金額 同比變化 2018年 67,256 15.2% 4,137 38.8% 4,029 37.8% 2019年 70,725 5.2% 2,649 -36.0% 2,677 -33.6% 2020年 72,777 2.9% 2,262 -14.6% 2,465 -7.9% 2021年 96,662 32.8% 4,380 93.7% 4,241 72.1% 2022年 87,147 -9.8% 441 -89.9% 366 -91.4% 2023年 83,352 -4.4% 668 51.4% 565 54.5% 2024年8月 52,335 -4.7% -219 -290.0% -170 -215.9%
資料來源：中國國家統計局、TEJ整理。
成本與售價出現倒掛現象，低價鋼鐵向外傾銷
為因應經濟委靡及成本售價倒掛的壓力，中國鋼鐵產業開始實施減產降薪，並加大鋼材出口量以維持現金流，並試圖將過剩產能銷往國際市場。可由表二觀察到，鋼材出口數量從2020年開始逐漸上升，由5,368萬噸增加到2023年的9,120萬噸，同比年增35.2%，且截至2024年8月並依照比例來看，同比年增18.9%，雖出口數量持續增加，但金額卻年年減少，2023年及2024年8月，都分別減少了10.2%及10.4%，顯示中國鋼鐵業者將鋼材低價傾銷海外，以致鋼材出口呈現量增價減趨勢。
表二、2018年至2024年8月中國鋼材出口狀況 單位：萬噸、億美元、%
期間 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年8月 數量(萬噸) 6,934 6,429 5,368 6,691 6,746 9,120 7,072 同比變化(%) -8.1% -7.3% -16.5% 24.6% 0.8% 35.2% 18.9% 金額(億美元) 581 538 455 820 970 871 550 同比變化(%) 2.5% -7.4% -15.4% 80.2% 18.3% -10.2% -10.4%
資料來源：中國鋼鐵工業協會、TEJ整理
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低價鋼材流入台灣，擠壓鋼鐵廠獲利空間
從表三可以發現，台灣自2018年來，從全球進口鋼材的數量皆顯著提升，其中從中國進口的數量更是大幅增加，由2023年的137萬噸到2024年9月的173.6萬噸，同比年增達89.6%，進口金額也從11.7億美元上升到12.8億美元，同比增加了56.4％，顯示中國低價鋼材傾銷力道有加大的情形。
表三、2018年至2024年9月台灣鋼材自中國進口狀況 單位：萬噸、億美元、%
期間項目 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年9月 自全球進口數量(萬噸) 1,256.7 1,159.0 1,143.7 1,346.1 1,063.1 1,151.7 930.5 同比變化(%) 9.0% -7.8% -1.3% 17.7% -21.0% 8.3% 6.2% 自中國進口數量(萬噸) 129.0 91.9 84.3 143.7 111.3 137.0 173.6 同比變化(%) -34.7% -28.7% -8.4% 70.5% -22.6% 23.2% 89.6% 中國進口佔比(%) 10.3% 7.9% 7.4% 10.7% 10.5% 11.9% 18.7% 金額(億美元) 16.7 10.2 9.0 18.2 14.9 11.7 12.8 同比變化(%) -18.3% -38.9% -12.0% 103.7% -18.2% -21.8% 56.4%
資料來源：海關進出口統計、TEJ整理。
台灣鋼鐵業在面臨中國鋼材低價傾銷的情況下，幾乎各子產業皆受到不小的衝擊，其中鋼板業影響最為嚴重，如表四：
- 鋼板業：2023年營收為6,322億元，2023年下滑至5,240億元，同比年減17.1%，雖然2024年上半年有小幅回升，但平均營益率仍不敵來自中國大量傾銷的低價鋼材，下滑至1.4%。
- 不鏽鋼業：因中國業者大肆至印尼建立鎳礦廠及不鏽鋼生產基地，使鎳資源供過於求，不僅鎳價承壓，不鏽鋼市場也受到了連帶影響，需求出現下滑，營收也從2022年的1,835億元下滑至2024年上半年774億元。
- 鋼筋業：鋼筋產業受惠國內基建、房市熱絡及離岸風電等建設需求，鋼鐵業營收從2022年的1,694億元僅小幅下修至2023年的1,680億元，但平均營益率甚至從7.6%上升到9.2%，2024上半年更是來到10.3%，係為鋼鐵業中較不受影響的子產業。
- 線材業：線材主要為出口導向，大部分應用在建築用或車用螺絲扣件，2023年因中國低價螺絲扣件傾銷歐美地區，使廠商面臨價格競爭壓力，營收及平均營益率皆衰退，2023年營收為1,041億元，相較2022年衰退12.7%，平均營益率也下滑3.5%。而2024年上半年則因為線材業者的客戶庫存尚未去化完畢，採購採保守策略，致使營收尚未回溫。
表四、鋼鐵主要子產業2022年至2024年上半年之營運狀況 單位：億元；%
子產業 期間家數 總營收(億元；%) 平均營益率(%) 總常續淨利(億元) 2022 2023 YOY 2023H1 2024H1 YOY 2022 2023 2024H1 2022 2023 2024H1 鋼板 6家 6,322 5,240 -17.1% 2,655 2,702 1.8% 3.3% 1.5% 1.4% 191 46.5 30.4 不鏽鋼 9家 1,835 1,628 -11.3% 867 774 -10.7% 11.9% 6.3% 6.0% 174.7 62.1 39.9 鋼筋 8家 1,694 1,680 - 0.9% 838 842 0.4% 7.6% 9.2% 10.3% 113.4 137 70.5 線材 18家 1,191 1,041 -12.7% 522 515 -1.5% 10.0% 6.5% 6.5% 98 50.3 25.1
資料來源：TEJ財務資料庫，本文整理。
抵制中國低價鋼材，多國反傾銷啟動！
因中國低價鋼材傾銷而受影響的國家並不在少數，包括歐盟、美國、日本及韓國等國家皆受波及，為因應此衝擊，各國紛紛祭出調高關稅等政策以抵制傾銷，如美國調高特定鋼品稅率至25%、加拿大宣布對鋼品徵收25%關稅等，歐盟及韓國則是啟動反傾銷調查。
台灣部分，為了保護本土鋼鐵產業免受中國低價鋼材的不公平競爭，已陸續展開反傾銷調查，2024年10月11日財政部關務署公布的歷年反傾銷案件處理情形表，現行進口貨物應課徵反傾銷稅之案件計有10件，其中4件即是針對中國傾銷低價鋼品。2024年10月9日起，因特定不銹鋼熱軋鋼品及特定碳鋼冷軋鋼品不再課徵反傾銷稅，中國大肆將低價熱軋鋼品銷往台灣，中鋼深受其害，歷經近一年的資料整理及事證蒐集，在2024年9月下旬向財政部提出反傾銷調查聲請，目前尚待財政部進行文件審核完成後得以立案調查。
結論
自恆大集團宣布破產後，中國經濟及房地產便雪上加霜地陷入低迷狀態，且由於中國國內對鋼鐵需求大減，向外傾銷便成唯一管道。由於各國祭出的反傾銷手段效果有限，加上世界鋼鐵協會在2024年10月提出的全球鋼鐵短期需求預測報告預估，中國房市將持續疲弱，雖其他地區鋼市展望較為正向，但中國房市及經濟是否能夠好轉，仍是解決低價傾銷的根本，否則短期因政策產生的榮景恐僅是曇花一現。
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