2024年11月19日(優分析產業數據中心)
沃爾瑪Walmart(WMT-US)的股價今年迄今已上漲約60%，將創下自1999年以來的最佳年度漲幅。這家零售巨頭憑藉低價日常必需品的策略，在需求疲弱的市場環境中脫穎而出，成功吸引預算有限的消費者，顯示其競爭力遠超競爭對手。
〈沃爾瑪的年度股票漲幅〉
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與此相比，超過標準普爾500消費必需品板塊上漲13%的漲幅，以及非必需消費品指數上升21%的漲幅。
其競爭對手Target(TGT-US)的股價今年上漲約7%，而標準普爾500指數則上漲23%。
〈今年到目前為止，沃爾瑪的股價上漲超過其他零售商〉
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回顧歷史，Walmart曾創更高漲幅
沃爾瑪的股價曾在1998年飆升106%，當時正值該公司推廣超級中心店模式並穩固其在加拿大和墨西哥市場的地位。此紀錄漲幅前後在1997年和1999年則上漲約70%。
Zacks Investment Management客戶投資組合經理Brian Mulberry表示：「沃爾瑪的有機成長、穩健的資產負債表以及低負債水準，使其成為當前市場中非常受歡迎的股票。」
電商與廣告業務帶來成長動能
根據LSEG的預估，沃爾瑪將於11月19日公佈第三季財報，預計營收增長約4%，調整後營業收入增長5%。這些成績主要得益於其在電子商務與廣告業務的持續投資，使營業收入增速超越營收增速。
〈沃爾瑪的電子商務業務全年實現兩位數的增長〉
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過去幾年，該公司在供應鏈自動化方面投入數十億美元，改善新鮮食品供應及配送速度，滿足消費者對網購雜貨的需求。
Aptus Capital Advisors股票部門主管兼投資組合經理David Wagner表示：「沃爾瑪不斷擴大其潛在市場，其執行能力非常出色，特別是在亞馬遜Amazon(AMZN-US)尚未全面布局美國農村物流網絡的情況下。」
聚焦高毛利業務，實現可持續增長
沃爾瑪也致力於於高毛利收入來源，如其市場及零售媒體部門，以支持其超級中心店內低價必需品的穩定需求。
〈沃爾瑪的零售媒體部門Connect的成長〉
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根據Sensor Tower的數據，Connect在第一季錄得超過110億次線上與線下零售媒體曝光量，相較之下，Target的零售媒體部門Roundel達到70億次曝光量。
這表明沃爾瑪的Connect在零售媒體市場中具有更強的影響力與規模，已成為該公司高毛利收入的關鍵驅動力，其穩定的高成長率顯示零售媒體在吸引廣告主和消費者方面的潛力，進一步鞏固在零售市場的競爭優勢。
沃爾瑪財務長John Rainey於8月表示，第二季其廣告與會員部門的增長佔營業收入增長的50%以上。成為主要驅動力。
營業收入的增長幾乎在所有季度中都超越總營收的增幅，這表明該公司在提升盈利能力方面表現出色。
〈沃爾瑪的營業收入增長速度超過總營收增長〉
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於2019年推出的廣告業務仍處於初期階段，但該業務在過去幾個季度中增長迅速，甚至超越亞馬遜更為多元化平台的成長幅度。
〈沃爾瑪的全球廣告收入增長速度超越亞馬遜〉
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重點總結
沃爾瑪憑藉低價日常必需品吸引消費者，並透過電商、供應鏈自動化與高毛利業務 （如廣告和會員業務）的投資，實現卓越的市場表現。這種多元化策略使其在競爭激烈的零售市場中穩步成長，有望在2024年創下超過20年來的最佳股價表現。