【水泥雙雄1】綠巨人回神！外資近1季默默補貨　台泥開漲了

2023年水泥股翻身有望？揮別去年高煤價與低需求的窘況，在外資、大戶回心轉意買超下，帶動上市水泥指刷半年新高，不僅傳產龍頭台泥（1101）前2月股價反攻約15%、直逼40元關卡，亞泥（1102）也彈升近1成。

上月24日台泥公布2022年Q4及全年財報，第4季營收季增11.4%，每股盈餘（EPS）也較Q3的0.22元，成長至0.36元。2022年累計營收達1,139億元，雖較2021年高出5.53%，毛利率卻自24.91%下滑至8.41%，營益率和淨利率分別下修至1.02%、3.65%，EPS僅0.74元，更是繼2003年以來，首度不到1元。

面對去年獲利及財報「三率」雪崩式下滑，台泥表示，主要受到中國水泥市場需求下降，以及燃煤成本倍數翻揚影響，稅後淨利年減逾7成，不過在投資土耳其水泥廠等電力與能源部門的挹注下，第4季獲利開始顯現。

此外，儘管2022年整體表現慘澹，10月股價一度觸及29.8元，台泥集團持續朝向減碳及綠色能源等方向轉型，2022年非水泥營收比例已由2021年的16%增至32%，轉投資的和平電力也自第3季開始轉虧為盈，近期也獲得外資青睞，23日更攻上39.7元、創下反彈波段新高。昨（2）日股價則收在37.9元。

攤開台泥籌碼表現，外資近一季共買超16.8萬張，推升股價上漲超過11%，瀕臨4字頭，同時持有千張以上「大戶」的持股比例上升至59.79%，總股東數則略降至47.1萬人。

根據宏遠證券出具報告指出， 1月下旬國際煤價重挫，採燃煤發電的和平電廠獲利有望隨之反向變動，加上台泥旗下「三元能源」生產的高階鎳三元電池，將在2023年上半年試車投產，預計2024年全產能生產，有利於推升長期獲利，中國爛尾樓風暴也不再擴大，水泥產業打底，將成為獲利轉機，因此重申買進評等，目標價喊出44.8元。

同為中國水泥產能前10強的亞泥，2022年雖累計營收減幅達11.3%，不過在水泥業面臨近20年最嚴峻的景氣逆風下，受惠認列轉投資獲利，前3季每股盈餘仍繳出3.44元的持穩成績單，法人預期全年仍有機會叩關4元，股價也率先收復年線關口，2日收盤價44.2元，守穩雙週線支撐。

存股達人股魚日前也在臉書上表示，根據水泥業景氣循環的特性，先前台泥庫容比最高已堆積至70%以上，庫存的最壞狀況已經過去，綠能營收比重開始拉升、轉投資效益顯現，和平電廠、電池廠能元科技雙雙由虧轉盈，擺脫獲利拖油瓶的標籤，2023年起獲利有望走向逐年成長的趨勢。

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