巨大延票後，誰是未爆彈？劉湧昌揭風險控管細節

甫歡慶50週年，台灣之光自行車龍頭巨大，因一紙公告：票期展延45天，竟引起市場恐慌，市值大跌近百億元。巨大執行長劉湧昌，本週四出席建大輪胎60週年慶，首度公開喊話「要相信台灣自行車很有韌性！」卻也無奈指出，風險控管方向沒錯，只是執行上「有點Low」。

2022年進入尾聲的12月中旬，就在台灣迎來首波有感寒流前，大肚山腳的自行車供應鏈上千家業者，已提前感受「景氣寒冬」的考驗。

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連日來，一紙票期展延公告，讓向來是台灣產業資優生的巨大，一時間成了輿論焦點，市場對自行車產業「資金斷鏈」疑慮不斷，也今年前三季，甫交出EPS15.01元，亮眼成績單的巨大，市值竟在短短一天內，跌掉上百億元。

事件爆發後，巨大選擇低調以對，12月15日執行長劉湧昌出席建大60週年慶以及位於雲林斗六全球設計總部開幕剪綵活動。面對媒體，他一度避談，隨後忍不住澄清，「巨大沒問題，」「這是合理的風險控管，」「大家要相信，台灣自行車產業真的很有韌性。」

巨大執行長劉湧昌。林鳳琪攝

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巨大執行長劉湧昌。林鳳琪攝

事件爆發後，一度傳出有銀行將重新檢視自行車產業融資風險，劉湧昌悠悠說，「沈榮津副院長一天打兩次電話來關心，早上打，傍晚又打，他問我們，需不需要幫助，」「事實上，這是風險控管，銀行也都很挺我們。」

劉湧昌話未說完，日本瑞穗銀行部長林裕新經過，立刻站到他身旁，主動對媒體喊話說，「合理調控，巨大沒問題。」

外界解讀票期延長事件，起因於自行車庫存砍單，他解釋，「這是全球性的，」日本、歐洲、美國統統如此，「品牌客戶到底庫存了多少，我不能幫他們回答，」「但大家確實都受到塞港、斷鏈影響。」

「市場從8月份開始，某一部分確實已經開始往下降，接下來進入冬天，北半球進入淡季，」未料，疫情陸續解封後，貨櫃跟著「解封」，「一百多個貨櫃，之前全都塞在海上，全都拉進來，有成車、有零組件，」劉湧昌說，「這些都需要時間消化，」「它的庫存一定會因為供應鏈的不順，影響到本身的cash flow。」

巨大執行長劉湧昌（左）與日本瑞穗銀行部長林裕新（右）。林鳳琪攝

「我們的客戶來跟我們要求這件事情，他說，你們這個月（12月）到3月初，這三個月的出貨，能不能延45天，人家他沒有要求的很離譜，是有期限的，他們也要做風險控管，」劉湧昌感慨說，受塞港影響需調控的不只自行車，只要是外銷的產業都受累，「大家不要太過度的責怪哪一個公司。」

劉湧昌強調，台灣自行車產業與巨大絕對沒問題，他真正擔心的是，「大家只看到票期延長45天，卻沒有看到整個供應鏈真正的問題。」

拉起手中剛剪綵後的一段布錦，他一把抓住中間，提高語氣說，「假如這是自行車的產業鏈，左邊這一端是品牌，有上千家，右邊是供應鏈，也有上千家，但是中間的成車廠，只有七家。」

「台灣自行車產業真的很有韌性，韌性就是你怎麼樣把風險分散，攤在價值鏈裡面，」「我們講ESG，裡面的G就是公司治理，公司治理最重要的一件事，就是風險控管。」

給供應鏈的一紙公告，意外遭媒體披露，劉湧昌有些無奈，這次事件，供應鏈能說，你未來不需要品牌、不需要這個產業嗎？」「我們大家一起來面對，我們大家一起把它給扛起來，這才是一條比較平衡的韌性，這是我認為的韌性。」

劉湧昌認為台灣自行車產業非常具有韌性。林鳳琪攝

但他也強調，「如果說有那些供應商，他們自認為不是在這個產業鏈裡面，他們不想去承擔這個風險，我們必須要去尊重人家。」

市場擔憂2023年自行車市是否受到景氣衝擊，劉湧昌分析，台灣擅長中高端車與電動車，「這一塊台灣明年生意還是會很好，你（們）放心。」但大陸、越南、柬埔寨的中低階市場難避衝擊，「我們（巨大）的工廠都還是很忙，高端車一直很缺。」

自行車市何時明朗？劉湧昌表示，庫存明年因為工廠端產出下降，銷售端上升（市場），庫存快速清完，明年中可望恢復正常。

一紙公告引起連日風波，劉湧昌坦言，「大家的關心，逼著我們重新去思考很多外界對我們的看法。因為外銷，過去我們跟外界沒有太多的連接，一定會有些人不喜歡我們。」

「我們重新認知，我們上市公司在台灣，外面對我們的看法，包括期待，我們希望能夠做得更好更遠一點，包括內部教育，」這次事件，劉湧昌自省，「我們的方向要做，但是你在執行的時候，這個方法有一點Low，應該可以改善。」

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