台灣 4 月房市火熱，京城(2524)、興富發(2542)優先關注
根據信義(9940)統計全台門市 4 月前 28 天房市交易狀況，整體成交量較 3 月持平且維持雙位數年增率，其中以總價 1,000～1,500 萬元交易量最多，佔整體大約為 25%，主因受惠新青安房貸政策的影響。另外根據永慶房屋統計，4 月雖然高雄、台南分別月減 10%、8%，但年增率則是高達 51%、27%，顯示南臺灣仍是目前最火熱的地區。綜觀台股相關業者，其中京城(2524)、興富發(2542)在南部有較多新建案即將完工，可以優先關注。
展望京城(2524) 2024 年營運：1)總銷 66 億元的「世界心」將於 24Q3 大量交屋，預期年底前銷售率達 70%；2)主要成屋共有約 134 億元可持續銷售認列，預期將再去化其中的 3 成。
預估京城(2524) 2024 年 EPS 為 5.60 元(YoY+367%)，並預估 2024 年每股淨值為 53.59 元，2024.04.30 收盤價 54.50 元，目前股價淨值比為 1 倍。考量獲利將超越 2019～2021 年的歷史高峰水準，股價淨值比有望朝 1.2 倍靠攏。
展望興富發(2542) 2024 年營運：1)總銷 75.7 億元的「興富發T1」已於 24Q1 開始交屋，未來將逐季銷售與認列，全年銷售率可望達 60%；2)預估 24Q2 將有總銷 149.2 億元的「站前新銳」、總銷 67.3 億元的「文心愛悅」陸續交屋；3)預計 24Q3 將有總銷 55.2 億元的「愛情河左岸」交屋；4)預計 24Q4 將有總銷 60.9 億元的「愛琴海」、總銷 26.6 億元的「興富發博愛」認列，不過約有 5 成營收會遞延至 2025 年；5)轉投資潤隆(1808)的 2 大建案分別於 24Q1、24Q4 認列。
預估興富發(2542) 2024 年 EPS 為 2.82 元(YoY+112%)，並預估 2024 年每股淨值為 26.49 元，2024.04.30 收盤價 44.30 元，目前股價淨值比為 1.7 倍。考量獲利由谷底翻揚，且 2025 年還將迎接歷史高峰，股價淨值比有望朝 1.8 倍靠攏。