近期，受惠於即將量產 5G 單晶片處理器，使得各界看好 IC 設計大廠聯發科的未來發展，紛紛給予優異的評價。不過，亞系外資在最新報告中獨排眾議，任為外界過於看好 5G 單晶片處理器的推出，以及中國市場替代性方案的受惠情況，因此調降聯發科的目標價來到每股 310 元的價位。
報告中指出，對於即將推出 5G 單晶片處理器的聯發科來說，2019 年至今股價已經上漲了超過 70%，相較於 2011 年到 2012 年 4G 手機剛剛出現之際，聯發科股價僅上漲 50% 的比例來說，市場已經對聯發科的表現過於樂觀，而這部分該外資則持較為謹慎保守的態度。
該外資還表示，包括 2019 年第 4 季到 2020 年第 1 季為手機出貨的淡季，這時候出貨的聯發科 5G 單晶片處理器對聯發科來說並不會有太大的幫助。另外，聯發科第 1 代的 5G 單晶片處理器將是象徵意義大過實質。原因在於聯發科是看到競爭對手三星在中國市場的攻城略地之後，因而迅速推出第 1 代的 5G 單晶片處理器。其預期在 2020 年上半年的出貨量有限情況下，大量的晶片設計成本將使得利潤被稀釋，這將對公司的獲利貢獻有限。而一旦聯發科以新推出的 5G 單晶片處理器來搶佔市場佔有率之際，則將犧牲最終的利潤與獲利。
不過，該外資仍舊表示，聯發科的 5G 單晶片處理器要到 2020 年下半年的出貨才會對聯發科帶來收益。預期 2020 年聯發科在 5G 單晶片處理器的出貨量上將達到 2 億顆之多。而且，在美中貿易爭端下，華為預計將更加青睞聯發科的產品，而非競爭對手高通的 Snapdragon7250 5G 單晶片處理器，使得屆時聯發科的 5G 單晶片處理器出貨量將有一半來自中國市場。
（首圖來源：科技新報攝）
