近來運動風氣盛行、許多大學生或是出社會人士為求穿搭及舒適度，經常會以Nike、adidas、Puma、Converse等知名品牌優先考量。
儘管這些運動鞋是外國品牌，但這些鞋子的幕後功臣有一部分都是由台灣製作的喔！今天就來介紹台灣的兩大製鞋業之一——寶成（9904）。
我們現在先來簡單了解寶成的基本資料。
介紹個股
1969寶成工業於台灣成立，1990於台灣上市。1992年裕元工業於香港上市。目前在中國、印尼、越南、墨西哥、孟加拉、柬埔寨和緬甸都有製造工廠。董事長詹陸銘、總經理盧金柱經查詢，均為正派經營者。
其中製鞋部分占了業務的7成以上。
財報近期狀況
寶成的體質狀況為警示，出現4個不良項目。來一一檢視出現警示的原因。
希望公司可以靠本業穩定賺錢，標準為＞80%。
打開季報損益表，可以看出業外收入為其他投資項目的收入，股息占了大宗，因此在這項警示項目算是通過。
業外損失比率公式：近1季其他利益及損失／近1季稅後淨利，標準為＜20%。
致電公司確認為衍生性金融商品（利率波動）之未實現損益，並未影響公司的實際獲利能力，因此在這項也算是通過。
營收灌水比率標準為＜30%，觀察幾季數值都沒有差距太大，接下來持續觀察即可。
寶成2016.Q4～2018.Q3應收款項周轉率及存貨周轉率變化
負債比的標準為＜50%，只多出0.52%，屬於可以接受範圍。
並且比較寶成的競爭對手——豐泰，寶成的負債比率比起豐泰更低，負債壓力較小。
為寶成以護城河、風險、財務分數進行評分：
雖然未達7分好公司分數，但達6分以上，仍然列入觀察名單。
近況
看看這3個月的K線圖，股價持續攀升。最近正好碰上上月的營收，及2018年度營收公布，都破歷史新高。且這段時間碰上了春節，許多人都趁著這段時間將身上的行頭更新一番，買進新鞋也讓鞋子的銷售額增加。
評估了公司的財務狀況及目前的狀況，若公司落入了便宜價我一樣會買進。
利用艾蜜莉定存股估算出寶成的便宜價、合理價和昂貴價分別為26.28、33.41和44.14元。
總結》
寶成為許多國際品牌像是New Balance、Puma、Converse、Salomon及Timberland等國際品牌代工製造及代工設計製造，是全球唯一同時服務數十個國際品牌的專業製鞋廠商，鞋類年產量超過3億雙，占全球運動鞋及休閒鞋市場20％以上，為了提高生產效率，也利用子公司進行垂直整合。
顯示寶成為製鞋業之龍頭，有一定的的競爭優勢，且鞋類為民生用品，不屬景氣循環股，近幾年運動風氣愈來愈盛行，所以我也持續看好寶成接下來的發展。
在便宜價來到，確認寶成的競爭優勢仍在，我便會考慮以上述的策略買進、買出。
★警語：以上只是個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。
本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
艾蜜莉——自由之路
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●小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
出 生：1982年
學 歷：長榮大學大眾傳播系
現 職：金融研究員
著 作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你：自動化存股小資也能年賺15%》
操作戰績：將180萬元本金透過逆勢價值投資，在5年多內翻成425萬元資產
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