張國煒的星宇航空，挺過了萬事起頭難的階段，終於在今年小年夜當天首航。但正式營運，才是挑戰的開始。
星宇初期的三條航線：澳門、越南峴港、馬來西亞檳城，只能算是亞洲二線的旅遊城市，旅客量有限，加上不像曼谷、雅加達，有含金量高的商務客支撐，星宇很難靠這三個航點，站穩腳步。
殘酷的是，台灣市場很難容得下三家全服務（編按：廉價航空就是只賣機票，沒有服務）的航空公司。
目前，日本有1億2千萬人口，又有國內航線的需求，也只有日本航空以及全日空兩家全服務的航空公司。越南有近一億人口，且地形狹長，南北需要倚賴航空通勤，也只有越南航空一家全服務航空公司。台灣僅2千3百萬人口，要如何擠下三家全服務航空公司？
現在，長榮有77架客機，華航有70架，星宇目前只有三架，機隊規模差距仍大。
「星宇營運的前兩年尚在起步階段，對長榮、華航不會構成威脅。」華信航空前董事長、中華科技大學航空運輸研究所教授陳盛山分析，到了第三年，就是星宇能否站穩的關鍵年。
一名航空公司財務主管分析，星宇目前約60億元的實收資本額，大概兩、三年就燒光，第3年將是關鍵，除非找到新的投資人，甚至由虧轉盈，否則很難走到第4、第5年。
航空業的競爭，是場燒錢大戰，公司買一架飛機動輒數十億元，是一家上市櫃公司的資本額，每年折舊攤提，就會壓得經營者喘不過氣。現在，華航、長榮口袋深，有足夠的糧草打持久戰。星宇要活下去，除了在服務上做出差異化，更需要持續引進新的資金，才不會彈盡糧絕。
據傳，星宇正在接觸承銷券商，希望走多元上市的途徑，到資本市場籌資。張國煒近期密集出售長榮航空股票，也有籌資的意味。
「如果第三年站不起來，就很難撐到第4年、第5年。小K（張國煒的綽號）想要成功，第三年不能軟腳。」陳盛山認為。
除了資金指標之外，包含星宇引進機隊是否順利？開的航線是否熱門？載客率是否能夠維持高檔？都將是未來的觀察重點。
責任編輯：周盼儀
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