我在2018年12月出版的《Smart智富》月刊244期專欄中，曾經分享過「穩配息策略」，這是一種可抵抗股票市場與債券市場風險的資產配置。
從當時至今6個月，因歐洲景氣下滑、中美貿易戰轉趨緊張，以及地緣政治風險升溫等因素，加上全球投資市場處在牛市週期末段，使股市、債市波動加大，更凸顯「穩配息策略」的重要與必要性。
以股債均衡配置為基礎
有效解決投資難題
這個「穩配息策略」是以股債均衡配置為基礎，透過「全球股票型基金」、「股票基金自製配息」及「配息基金資產配置」的3大組合，有效解決以下幾種基金投資人經常碰到的投資難題：
1.只靠債券基金打造配息基金配置，會在遇到債券市場逆風（如2018年）時，所有券種即使含配息仍都會是負報酬。
2.股票基金不紀律部分停利贖回，容易一場空。
3.若配息基金的資產配置組合，未能包含有美元資產及對作的新興資產，無法得到美元資產及非美資產的輪漲報酬。
贖回獲利入袋為安
抵擋波動風險
對於所謂的「股票基金自製配息」，我指的是股票基金若當季獲利，就可先把獲利的那一部分贖回，當作是自製的配息。而在此提到的股票基金，是以全球股票、全球科技、全球非必需消費等3類型基金為基本配置。
舉例來說，2019年第1季市場大漲，這3類型基金貢獻不少資本利得，若以Yahoo Finance數據統計全球股票、全球科技、全球非必需消費型ETF的走勢表現，2019年第1季的漲幅分別為12.45%、18.77%、12.15%。
我紀律執行贖回獲利的部分以作為自製配息的原則，便將個人持有的野村環球基金（全球股票）贖回10%、景順環球消費趨勢基金（全球非必需消費）贖回10%、貝萊德世界科技基金（全球科技）贖回20%（上述基金為個人實際持有的基金，僅為經驗分享，並非推薦特定基金）。
正因確實地執行了停利，所以當第2季中美貿易戰升溫，帶來波動風險時，我的配置組合所受到的衝擊就相對有限。
在實務上，「贖回獲利的部分」該如何操作？以個人持有的貝萊德世界科技基金為例，第1季的基金帳面報酬率約20%，讓帳面報酬落袋的方式是直接贖回基金現值20%的金額，例如基金現值為新台幣12萬元，就贖回約2萬元。
以2萬元推算要贖回的單位數，計算公式是2萬元除以「淨值」，再除以「匯率」。該基金在4月1日的淨值為36.24美元，以當天臺灣銀行牌告匯率買入價即美元兌新台幣匯率30.375計，2萬元約可贖回18.17個單位數（2萬元÷36.24÷30.375）。
只贖回獲利部分有什麼好處？在基金投資的實戰經驗中，每當市場高漲，投資人擔心華麗的帳面報酬率變成紙上富貴，很想贖回卻又擔心贖回後市場繼續漲，無法參與之後的漲勢。
部分贖回可緩解這種患得患失的心態，獲利的部分先贖回入袋，本金的部分可繼續參與市場漲勢。
但天有不測風雲，2019年第2季市場中美貿易戰再起導致市場修正，全球股票、全球科技、全球非必需消費ETF見高點後均大幅拉回，相較於第1季的大漲，第2季的疲弱走勢更能看出適時獲利了結的重要性（詳見表1）。
趁市場修正期間
抓準時機逢低布局
贖回獲利的資金，除了避開風險外，也可趁基金因市場修正而出現投資價值時逢低進場；再搭配穩配息策略中「配息基金資產配置」貢獻的每月現金流，當遇到市場震盪也不用驚慌，手中有現金將讓你得以冷靜思考，適時逢低布局。
市場總有波動，要能長期投資並穩健獲利，再次以我的「穩配息策略」中的10條投資金律，與投資人共勉：
1.想長遠穩穩領息，資產配置一定要有股有債，也就是要有股票型基金，也要有配息型基金。
2.股票基金以全球股票、全球科技、全球非必需消費等3大類為主，如果有閒錢再嘗試其他標的。
3.股票基金若當季獲利，可先贖回獲利的部分，當作自製配息。就當作配息基金發月配息，股票基金發季獎金。
4.配息基金一定要包括這3類資產：平衡型（全球股、全球平衡、美國平衡）、高收益債（全高收、美高收）、新興市場債（新興市場美元債、新興市場當地債）。
5.有股有債的配息配置中，一定要有美元及對作的非美元；非美元可選擇跟美元對作明顯、可賺取較多配息報酬的南非幣。
6.股票基金請挑選美元計價級別，全球股票、全球科技、全球非必需消費都是美股及美元強勢的主要受益者。配息基金可以南非幣避險為主，美元計價級別為輔，以追求配息。
7.領到配息不要急著再投入，可先做短期定存，等待下一次的進場時機。
8.上述所有標的的進場時機，請務必遵守以下最高原則：買得便宜！買得便宜！買得便宜！
9.建立基本配置後，所有基金都請遵循「股債FBI」的買進訊號（編按：強基金網站免費提供的基金逢低買進投資指標），哪個便宜就分批買哪個，形成自然配置。
10.基金投資心法：「分批買、逢低買、有錢買。」請謹記在心，內化為投資DNA。
●小檔案＿強大
學歷：國立大學商學院畢業
經歷：專業投資人
現職：強基金網站共同創辦人。強基金為目前國內最大共同基金討論社群，並研發股債FBI、匯率FBI、基金FBI、強腦等投資指標，讓基金投資有逢低買進的指標可供參考
