台股新春長假之前，筆者持續建議讀者為了避免突發性的國際因素，降低手中持股並且保有高現金水位，以便讓自己的資金保有彈性，台股開紅盤之前並未傳出國際股市有重大災情，因此，短線上台股在開紅盤的上半周應該可以維持得還不錯，但到了下半周，則由於面臨台指期即將到來的轉倉，預估外資會在下半周過後動些手腳。
再者，雖然國際股市並未出現拉回，但反彈格局依舊沒變，而且全球景氣持續下滑的趨勢更沒有改變。
歐美央行各有大事
這也是為什麼筆者認為即使安全度過年假，也不代表可以對於全年的行情鬆懈，千萬別忘記在去年十二月的全球股災，一個月的跌勢就讓所有的金融市場瞬間轉為負報酬，尤其今年全球無論是在經濟局勢或是政治動盪相較於去年是有增無減，光是今年歐央準備遴選下一任行長以及美FED會不會調整縮表規模，這兩件事就足以造成資金流向的變化，因而造成金融市場價格的大波動，但這兩大事件其實都跟未來的利率政策有絕對的關聯，今年的讀者不可不慎！
Ａ股可能還有便宜可撿
另外，中國Ａ股的年後走勢也至關重要，雖然Ａ股現在就估值來說都還是相對便宜，但從中國的總經數據來看，可能最便宜的點位還沒有到來，這波中國股市的跌深反彈雖然超過筆者預期的強勁，但是它的定位還是跌深反彈，並不是牛市。當然長期追蹤本專欄的讀者都知道在年前筆者曾說人民幣升值將可能帶動Ａ股短線跌深反彈的資金行情，但卻不是長期的回升走勢，主要的原因跟人民幣升值的快慢有關，升值快，傷實體經濟；升值慢，外資套利，造成資產膨脹，形成更大的傷害。
外資帶動資金反彈行情
這波Ａ股的反彈發動是從新加坡的A50期貨開始發動，帶動上證50再全面擴及到上證指數以及中小板等，簡單來說，就是人民幣開始升破六．八五之後，外資利用新加坡A50來抄底Ａ股的套利行為。
這就是在年前筆者文章寫到的，若是人民幣升值是一波一波慢慢升，則會給外資有時間透過股市、債市以及房市等資產套利，藉由便宜的人民幣買到更便宜的資產，剛好搭上政府升值的順風車，配合內部人行的寬鬆，很輕鬆的就可以把中國金融資產炒高，然後優雅的出貨給小散，然後，再把泡沫留給中國，日本的失落二十年就是在花園廣場協議後，日圓升值所造成的結果，這次若是不慎，中國可能再次重蹈覆轍。
人行如何應對？看何時升破6.5
所以，人民幣升值的速度是判斷中國政府會不會陷入「花園廣場協議第二」的關鍵，未來如果在半年內看到人民幣升破六．五以下的點位，代表外資不容易在中國套到利，同時，可能因為人民幣的升值造成中國貿易條件變差，外銷出口持續衰退，造成金融資產持續維持下滑、修正的趨勢，所以，Ａ股可能還有回測的風險。
再加上近期市場談論Ａ股投資的新聞變多，筆者預估短線高點也差不多了，有機會可以先行調整，留下資金彈性，以待來日！
