**先前熱播的HBO史詩級鉅作《權力遊戲》結束了,在這齣戲裡,有一位「瘋王」痴迷於火刑,而他臨終的遺言是:把他們全都燒光。
我在上週的專欄中才講到美國總統川普的善變,這一次,他又向墨西哥揮出了關稅的劍,或許川普最終想說的是:把他們全都課稅吧!
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不同於中國,墨西哥不會成為美國在國際上的威脅。而更重要的是,美國、加拿大與墨西哥才剛在2018年底簽訂「美加墨協議」,取代了原本的北美自由貿易協定,而這個協議原本預計在今年夏天正式通過。
對墨加稅 劍指非法移民
但川普卻在這個時候對墨西哥加關稅,原因是,他認為墨西哥應該更積極去解決非法移民問題。對,用關稅來解決非法移民問題,而且是將要與他們簽訂貿易協定的對手國。這就是川普的邏輯。但這麼一來,接下來還會有人認真地跟美國進行貿易談判嗎?
美中貿易談判開始之後,許多製造業陸續將產能移轉到其他國家,墨西哥就是其中之一。而墨西哥一直以來都是銷往美國的汽車與資訊產品的製造重鎮。川普這次對墨西哥加徵關稅,恐怕會讓全球汽車產業與資訊產業雪上加霜。
對於這樣的不確定性,投資人該怎麼做呢?
3月,當美國10年期公債殖利率低於3個月期國庫券殖利率,美國公債殖利率曲線出現了近12年來的首次倒掛時,我曾經提到投資人應該要謹慎,但不需要恐慌,因為我們無法從過去經驗準確預測股市什麼時候會出現反轉。
布局避險 可選美債ETF
我們可以做的,就是控制資金水位,並做好相關部位避險,例如台灣也有美國公債相關ETF,或許是可以考慮的避險部位。
幾個月過去了,避險資金的湧入以及美元相對於新台幣升值,都讓相關的公債ETF表現遠優於加權指數。而當川普與中國陸續把更多的籌碼押上檯面,互不相讓的時候,控制資金水位與配置避險部位,絕對是投資人現階段要做好的準備。