美國聯準會推出了無上限量化寬鬆，而2兆美元刺激計畫也順利在總統川普簽署後生效。從資本市場角度來看，流動性問題已經部分緩解，包括公債、公司債、住房抵押貸款證券均已恢復流動性。
然而從Libor-OIS利差（反映同業拆借市場交易對手風險的指標）與FRA–OIS利差（遠期利率協議和隔夜利率互換的利差），持續攀升的情況顯示，部分金融機構可能存在高度的違約風險，以致於同業不願意在市場上放出資金，拆借市場利率才會持續上升，而這部分如果未能見到解決，金融危機問題仍然有可能發生。
消費急凍 企業紛裁員
而在金融危機之外，實體經濟的問題已經開始爆發。美國在上週的初領失業救濟金人數來到328萬人，這是有史以來的最高數字，而這比起過去的任何一次衰退期間數字，都還多了4倍以上。由於申請案件激增，部分申請可能處理不及，因此未來幾週的數據還有可能向上攀升。
對於美國民眾來說，在疫情肆虐與失業率激增之下，他們不太可能再像過去那樣肆無忌憚地消費。一來是因為未來充滿不確定性，二來是沒有了工作，當然也就沒了消費能力。
對企業來說也是如此。如果目前的疫情發展還在爆發階段，那麼，眼看著消費市場已經急凍，在沒有營收流入的狀況之下，裁員節流可能是企業不得不為的決定；而這也是為什麼申請失業救濟人數會在短時間內快速攀升。
這樣的狀況會很快就緩解嗎？即使是疫情控制相對良好的台灣，都還在持續縮減日常經濟活動，包括建議暫停室內大型活動、旅遊飯店行業倒閉裁員、禁止外國人入境台灣等，那麼，疫情已經完全爆發的歐美國家就更不用說了。
而最先爆發疫情的中國為什麼開始禁止外國人入境？這或許已經說明，疫情對經濟的影響恐怕還會持續下去。
只不過股市低點的出現，往往會早於經濟低點。以目前的股市估值來看，包括台灣與美國都處在中間稍高的位置，也因此，實體經濟在未來雖然可能逐漸惡化，但我們應該思考的是開始向下加碼。
