**人多的地方不要去，但人少的地方你敢去嗎？施雅棠專走人少的路，雖然正職是警官，但對投資更有熱情；認為投資台股無法抓到世界一流公司，直接「錢」進美股；投資人蜂擁於股票市場，他卻衷情「公司債」。如今，他憑著持有美國股債的投資組合，每年賺進百萬元，更成功存下8位數的退休金庫。
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「我夢想中的退休生活，就是能每天研究財報，更能陪女兒成長。」年僅30歲的警官施雅棠，8年多前驚覺未來生活無法只靠退休金，開始埋首書堆，找尋一條通往財富自由之路。
施雅棠投資小檔案
- 年齡：30歲
- 現職：警官、FB粉絲專頁「美股夢想家」版主
- 學歷：中央警察大學、政治大學行政管理碩士
- 投資心法：投資組合公司債與股票比為7：3，整體資產波動度大降，坐領穩健年報酬
配息穩 安全性相對高
現在他的資產部位有7成是美國公司債，剩下3成才是美國股票，靠著這樣的組合，一年創造約20％報酬率，「其中有12％來自公司債。」
公司債小辭典
- 定義：股份制公司利用發行債券，向外募集資金，該公司承諾在未來的特定日期，償還債券持有人本金，並按規定的利率支付利息。
- 特點：
- 相較於公債，公司債風險性較大公司債的還款來源是公司的經營利潤，若公司經營出現危機，債券持有人將面臨損失利息、甚至本金的風險。
- 依風險與收益成正比的原則，高風險的公司債券需提供給債券持有人較高的投資收益。
「投資股票時，要分析公司的未來展望、競爭優勢，但公司債很單純，只要看還不還得出錢就好。」施雅棠指出，目前他手中部位最大的公司債為美國Frontier電信公司債（代號：FTR），「股價只有2元美金，處在下市邊緣，但從現金流量表與資產負債表可以看出，FTR有能力償還債務，尤其我是持有短期公司債，只要期間內公司沒有違約，就能有穩定收益。」
施雅棠解釋，公司債會穩定配息、持有到期可以保本，與股票相比波動小、安全性也更高。「而且公司一定是先付債務利息，剩下的錢才分給股東；如果公司不幸破產，債權人也能優先於股東受清償。」除了FTR，他手上還持有「傑西潘尼」百貨、美國社區健保醫院（代號：CYH）等公司債。
挑選公司債，施雅棠發揮公務人員謹慎的性格，他會先在美國金融業監管局（FINRA）網站的搜尋引擎上，設下條件逐層篩選，並善用基金評比公司晨星（Morningstar）提供的資料做綜合評估。以下即是他挑選公司債的方式。
- 步驟1：設到期殖利率
挑選公司債時，施雅棠會設定到期殖利率7％以上，而這就是投資人可以獲得的年報酬率。「目前許多美國公司發行的公司債到期殖利率都有5％，因為搭配其他條件篩選，所以可以將殖利率條件拉高至7％。」
- 步驟2：選擇短期時限
「我會選擇2、3年到期的債。」施雅棠指出，選擇長期的公司債，必須考量信評、獲利穩定性、在期間沒有倒閉危機等條件，相對複雜，所以他偏好短期公司債。他舉例，像是星巴克的公司債，年報酬率為4％，債券發行期間是30年期，「但很難說30年後，還有沒有星巴克，而且因為是長債，價格波動比短債更大。」
- 步驟3：閱讀公司財報
設定好以上2個條件後，施雅棠會逐檔了解公司基本面，到「晨星」網站中找出公司現金流量表與資產負債表，「一定要了解公司的負債是哪些、每一筆負債何時到期，再看它手上有多少現金，每年又能產生多少現金流。」經過簡單計算後，就能從中找出短期有償債能力的公司。
- 步驟4：追蹤營運成果
為了增加投資的信心，施雅棠不僅會多蒐集公司營運資料，還會追蹤季報，「美國分析師很關心高債務公司的狀況，會特別去問公司管理階層要如何還錢，從他們的問答中，就可以了解公司營運。」
由於債券的流通性較低，因此施雅棠買進公司債後，原則上都會持有至到期，「但如果觀察到該公司的現金流量急速惡化，極有可能違約，就要快手賣出。」他舉例，曾經買過Windstream電信公司的債券，「雖然進場前確認現金流量是正的，公司營運穩定，但這樣功課還是做太少。」
之後研究季報，才發現公司有官司在身，敗訴需提前還錢，這讓他決定馬上賣出，「後來它真的違約了，公司債價格大跌超過20％。」
如今每天下班後，施雅棠仍會花1至2小時關心持有公司的財報。問他不覺得全英文的財報讀起來很吃力？他笑說，以前是為了賺錢而讀，現在則是看出興趣，「我把財報當生存故事在讀，看公司如何在逆境中求生。」和他結識2年的「美國狙擊手」創辦人徐黎芳也說：「他真的很認真，下班後雖然時間不多，但他會加倍努力研究投資資料。」
然而會接觸公司債這個相對冷門的領域，是有一段血淚故事的。施雅棠在進軍美股市場的時候，搭上海嘯後的多頭順風車，享受了一段甜蜜期，不料2015年碰上全球股災，當時他把全身家當都梭哈在股市中，所以每天都在煎熬中。
「整個資產組合跌幅約20％，真的很驚恐。」施雅棠苦笑說，連平常不過問他投資的太太都來關心，「壓力更大了。」因為有夠煎熬，他把手中的股票砍掉大半。不過砍掉不是放棄、而是重練，他要找尋穩定的投資方法，「我希望就算遇到股災，也不要心生不安。」
之後，他接觸到美國券商有提供債券的選擇，心生好奇開始研究，沒想到竟找到公司債這個工具。「2018年底，股市又出現一波跌幅，這次我心情幾乎沒受到影響，因為整體資產跌幅不到10％。」
除了七成公司債外，施雅棠持有3成股票，都是成長性好的績優股，例如星巴克、Adobe以及軍火公司雷神等。「股票的成長性還是比較好，當大盤跌下來時，我可能會把股債的比例調整成各半。」
存月薪 用紀律錢滾錢
從投資門外漢，到現在靠投資年賺百萬元，施雅棠笑說得感謝一位大學同學，在他心裡埋下種子，「我以前是把警大每個月零用金花光的人，他卻是大一就開始存錢買股票。」施雅棠回憶，自己是直到畢業交了女朋友，才發現想結婚買房生子，薪水卻不夠用。
他土法煉鋼從讀書開始，和女友的約會地點也從電影院、餐廳，變成圖書館。剛開始以本金20萬元投入台股試水溫，不久後他便發現台股以電子代工廠為大宗，而且大半是蘋果供應鏈，「為什麼不直接買蘋果？」他因此進攻美股。
餵著女兒喝果汁，施雅棠一邊和我們談起他的退休計畫，「差不多可以退休了，真沒想到這天來得這麼快。」他透露，除了開源，他跟太太更是節流達人，每個月的薪水都能存下一半以上，再紀律地拿進投資市場滾大，短短8年間就將資產滾大為8位數，「這就是投資的魅力！」施雅棠開心地說。
