進入2020年第1季,風險資產的大環境仍然良好(低成長、低利率和低通膨),在堪稱溫和的「金髮經濟」下,股市仍有望支撐溫和漲勢,短期內市場仍容易出現修正和波動,預期未來1年主要將受經濟數據和政治因素所驅動。
其中,美中日前正式簽署第1階段貿易協議,美國參議院也於簽署後隔日通過美墨加的貿易協定,加上美國多項經濟數據表現多為良好,不久前標普500指數更首次突破3300點關卡,但隨著全球陸續傳出「中國武漢肺炎疫情」,也為市場增添不確定性。
美股預報:陰天
利多:
- 雖然製造業受到貿易戰的牽連,去年表現溫吞,但消費市場及企業獲利不但穩健,更呈現成長態勢。
- 最新消費零售相關數據顯示,彭博16日公布消費者舒適度指數(Bloomberg Consumer Comfort Index)1月數值來到66,並為2000年底以來最高數值;美國商務部公布去年12月核心零售銷售月增率也優於市場預期,並連續數月成長,顯示美國民眾消費意願強勁。
- 市場預估今年標普500指數企業獲利有望優於去年,達到高個位數成長率,同時在持續寬鬆的貨幣政策及美國大選年的支持下,企業表現及股市展望也偏向正面。
不確定性:
- 美伊衝突局勢尚未平息,美國疾病管制與預防中心(CDC)於21日宣布華盛頓州斯諾霍米什縣出現首例確診武漢新型冠狀病毒病例,為美股增添不確定性。
- 美中貿易進度雖朝正向發展,但偶爾仍受川普總統發言及推文影響,短線上仍有雜音干擾,需留意潛在市場影響。
鏡週刊投資建議:
市場風險情緒逐漸轉佳,但貿易戰不確定性未除,且又新增美伊政治情勢及武漢肺炎疫情等不確定因素干擾,建議盡量配置貼近相對強勢的美元類資產。在投資策略上,股票核心配置體質相對佳的美國、新興亞洲、科技、醫療;債券首重存續期管理、降低利率敏感,增持風險信用債。