**肯努力付出，才會有甜美成果！爬梳巴菲特整整20年的實際戰績，美股達人Joseph歸納出一套美股價值成長投資術，首先以挑選具有護城河、高ROE的公司，接著以「現金流量折現法」來評價公司的合理價格區間，既能買在合理價，還能堅定長抱。
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從股神巴菲特的投資哲學中，美股達人Joseph認知到，決定投資的勝負在於，你買了什麼、買在什麼價格，並進而粹煉出一套美股價值成長投資術，主要分為2個重點，一是價值選股，二是評價方法。
首先是價值選股，「一定要選擇具有護城河優勢的好公司，以確保獲利長期成長。所謂護城河，最容易判斷的標準是具有訂價能力。」Joseph舉例，亞馬遜和好市多就算提高會員費，也沒有嚇跑客戶。
「在財報中，價值選股的最佳衡量指標是ROE（股東權益報酬率）。」Joseph解釋，獲利、毛利率、淨利率等指標，會因產業不同而有所差異。但ROE是經過標準化的營運績效指標，即使不同產業或規模，都可以放在同一平台比較。「根據股神的標準，過去10年ROE平均超過20%，且沒有1年低於15%，就是好公司。」
「雖然設定的標準高，但符合條件的美股還是很多。」面對數千檔美股，Joseph建議，「挑選自己能力範圍內的股票來研究，新手可以先從標普500指數的成熟穩健公司去找。」例如，醫生較熟悉達文西手術的機械手臂製造商，科技人對技術產業有優勢，一般人則以看得懂的產業為主。
不過，Joseph提醒投資人，應避開「賭前景或賭轉機」的股票，比如新藥股、油氣探勘股等，因為「結果一翻兩瞪眼，風險太大。」此外，有些公司股價便宜，但別以為撿到寶，箇中必有因。原來Joseph早年也踩過雷，例如高ROE但獲利衰退的IBM，就讓他賠了近2成，「要小心高ROE陷阱，如果獲利沒有成長性，股價再便宜也不會漲。」
挑出好公司之後，接下來是評價公司的股價是否在合理區間，Joseph使用的是「現金流量折現法」（Discounted Cash Flow），也就是推估公司未來獲利能力，以此衡量一家公司的價值是屬於合理價、便宜價，還是昂貴價，然後訂出買進和賣出計畫。
Joseph形容「投資是運氣和技巧的遊戲」，要用好的技巧，讓運氣發生在你身上，套用在操作上，用便宜價買進，發生好事的機會當然比較大。「我們很難買在最低價、賣在最高價，但有很大機會買在合理價、賣在昂貴價。」
「Joseph是『業主型』投資人，把投資當作經營事業，著眼於長期持有。」和Joseph相識10年，瑞銀香港分行董事總經理黃鴻文指出，Joseph以財務工程師精神，建立一套理性分析的方法，即使市場震盪，都能堅定長抱。
