關注圖表一、G20高峰會議：期待中美雙方貿易談判，長期仍維持久戰
G20將在6/28~6/29日本大阪市舉行，這次最關注的無非是中美雙方是否針對貿易戰談判。自5/10美國調高2000億關稅至25%後，中美雙方陸續採行更多反制措施推高貿易戰規模(觀看貿易戰時間軸)，且後續3000億關稅已進入公聽會階段(6/17~6/25)，最快7/2將決定是否對剩餘的項目加徵關稅。但美方後續將範圍從2000億延伸至5000億的可能性較低，主要理由為 :
1) 5000億相當於美國全年從中國的商品總額，若全部加徵關稅則美國針對中國技術產權、企業補貼、市場開放立法的談判將沒有籌碼。
2) 剩餘的3000億清單中，多數為重要民生消費產品(手機、筆電、電玩主機..等)，一旦加徵關稅勢必使企業轉嫁成本予消費者，美國經濟在目前動能趨緩將面臨更大的下滑風險。
川普於推特已經宣稱將與習近平於G20有進一步的會面，中美雙邊領導人仍將有一定交流，我們認為貿易戰在課稅方面有機會協商，但核心的知識財產權、企業補貼以及確切法律實施機制未解，仍為長久抗戰。
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關注圖表二、美國耐久財新訂單：企業投資縮手使耐久財訂單承壓
美國6/26將公布5月美國耐久財新訂單，M平方密切注意這個數字的主要因素是:
1) 我們關注的耐久財訂單&未完成訂單出現死亡交叉！顯示終端庫存去化減緩導致新訂單的減少，此現象代表的是整體需求的走弱，為經濟趨緩的領先指標。 (【關鍵圖表】從美國耐久財新訂單與未完成訂單關係，看出經濟訊號!）
2) 同時最新5月ISM製造業指數52.1 (前:52.8)，其中新訂單、生產分別為52.7(前:51.7)、 51.3(前:52.3)動能較年初持續趨緩，顯示隨貿易戰持續升溫，企業態度轉向保守進而對投資採取觀望的態度。
4月美國耐久財新訂單年增率+0.03%(前:+3.84%)接近0軸，主要受到運輸項目的汽車及零組件年增率+3.06(前:+8.1%)大幅滑落影響，我們認為這次耐久財新訂單表現在企業信心不足下持續走弱的機率較高，留意年增衰退情況發生！
【MM獨家】6月FOMC釋放預防性降息訊號，再放鴿聲！
關注圖表三、美國消費者信心：美國消費的領先指標!
美國經濟諮商局將在6/25公布6月消費者信心，在企業端數據已顯現出對貿易局勢的擔憂情緒後，依照「企業端-就業-消費端」的傳導順據，我們一直在關注這波壓力是否將壓抑至內需消費。
【關鍵圖表】美國經濟諮商局＆密大消費者信心差可領先股市反轉! 我們在其中提到兩種的消費者信心差近期有逐漸失去向上成長的動能，代表耐久財消費的放緩，並將逐漸從就業端影響到民間消費。所幸上月數據134.1(前:129.2)仍維持高檔，但近期就業數據動能卻開始受到影響，包含5月非農新增就業僅7.5萬人、ADP就業同樣僅2.7萬人，關注本期消費數據，為市場領先指標。
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