關注圖表一、美國非農就業：企業信心走弱，就業數據為基本面支撐關鍵
美國將於7/5(五)公布6月非農就業，M平方發現到兩個重點：
1) 除了5月ADP新增就業2.7萬人創9年來最低增幅外，若依照企業規模分類，1~19人小企業裁員達5.2萬人，顯示最先受景氣影響的小企業已縮減雇用。
2) 我們也觀察到非農-零售銷售業人數正在創低，在非銷售淡季的4、5月，其總人數滑落至1580萬人以下，為2016/2以來唯二的月度水準表現，顯示國內的消費力度趨緩。
5月非農月增僅7.5萬人，已透露就業數據動能減弱，目前市場預期6月數據約增加16.5萬人，建議各位先以周三公布的ADP作為準則，並搭配非農年增觀察，年增若仍在200萬人之上，則美國景氣尚有支撐，然若跌破200萬人，則景氣便會出現明確疑慮。
關注圖表二、澳洲利率決策：本次利率暫時按兵不動，下半年仍有降息機會
澳洲將於7/2舉行利率決策，此前澳洲已於6/4利率會議決定調降基準利率1碼至1.25%，為3年來首度降息。Ｍ平方解讀其三大關鍵因素為 1)失業率攀升 2)通膨率動能轉弱 3)房市步入趨緩 。觀察相關數據，5月澳洲失業率5.19%(前:5.22%)，連續兩期高於5%、薪資價格指數+2.3%(前:+2.3%)增速停滯；2019年Q1 CPI+1.3%(前:1.8%)不如央行預期水準；房地產方面，最新居民住宅房價-7.4%(前:-5.1%) 、營建許可-24.16%(前:-25.42%)，年增持續顯著衰退。
市場雖預期本次利率不變，然而展望下半年，澳洲央行利率會議紀錄顯示持續的低利率水平將有效刺激經濟，央行總裁Philip Lowe認為基準利率在今年底約為1%，顯示未來仍有降息1碼的空間，澳洲國民銀行(NAB)甚至表示央行有望再調降2碼使基準利率來到0.75%，澳幣在經濟趨緩和央行寬鬆政策下將持續走弱。
關注圖表三、台灣PMI、未來6個月景氣狀況：關注企業對Q3/Q4傳統旺季的看法
台灣將於7/1(一)公布6月製造業PMI和「未來6個月的景氣狀況」指數。其中PMI裡M平方最關注的「未完成訂單-客戶庫存」在5月回落至2.0%(前 : 7.0%)，此為台股動能的領先指標，需密切關注是否持續轉弱。
同時，也須留意「未來6個月的景氣狀況」該數字也在5月驟降至48.5(前:55.7)。下週所公布的數據必須回穩才能使台股基本面動能持續。
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