MoneyDJ新聞 2019-10-09 09:01:41 記者 許曉嘉 報導
系統整合大廠佳世達（2352）自2017年3月以來至今已連續31個月營收保持同比正成長，並且都創下近10多年來同期新高，在顯示器族群中鶴立雞群。主要是公司近幾年積極與許多中小型公司進行策略聯盟或併購、打造聯合艦隊，在醫療事業及智慧方案兩大領域為營運注入了藍海新動能。(圖為佳世達科技董事長陳其宏)
轉型調整展效益，跳脫面板產業景氣循環
目前佳世達持有面板大廠友達光電（2409）股權比例約6.9%。由於友達損益金額動輒數十億元、甚至數百億元，因此過去佳世達損益受到友達盈虧影響頗大。隨著既有產品事業包括顯示器和投影機組合優化，加上新事業「聯合艦隊」啟動，來自非顯示器相關產品事業的營收快速成長，佳世達的本業正逐漸跳脫面板業景氣循環的宿命。
以2018年來說，當年度營收成長了190億元，主要都來自智慧解決方案和醫療事業，整體非顯示器事業的營收比重已達3成。今年以來雖然面板景氣持續修正，但因新事業策略夥伴又增加數家、非顯示器事業營收比重進一步攀升，不僅第二季營收創近11年同期新高，單季毛利率14%更創下近10年單季新高紀錄，累計上半年每股盈餘0.98元、也年增6.5%。
醫療事業佈局完整，明基醫院拚明年掛牌
醫療事業方面，明基醫院自2017、2018年轉虧為盈以來，2019年持續擴大營運規模，並且加強重點專科。由於明基醫院已經連續三年獲利，預計最快2019年底就會送件申請掛牌上市。
其中，南京明基醫院為全南京市第二大新生兒接生醫院，心導管手術量全年累計1200台，居南京市前三大。接下來南京明基醫院第三期也將朝「醫養結合」的長照方向來發展。
目前醫療事業策略夥伴從醫療設備器材、醫療耗材，到助聽器、植牙解決方案、血液透析/洗腎器材等等，陣容相當豐富（參考下表）。整體醫療事業在2018年營收接近100億元，預估2019年仍將維持3成左右的成長幅度。
表 佳世達醫療事業策略夥伴
公司名稱
主要產品/業務
明基醫院
綜合醫院，包含蘇州明基醫院、南京明基醫院。
明基材料（8215）
產銷偏光片、醫療耗材、隱形眼鏡。
明基醫（4116）
醫療手術周邊設備之產銷，包括手術燈/檯/超音波等。
怡安醫療器材
產銷精密輸液套／管／袋等醫療耗材。
聯亞國際
醫療耗材及設備進出口買賣。
明基口腔醫材
提供數位牙科方案，包含植牙植體/3D掃描與手術導板等。
虹韻助聽器
銷售助聽器等產品。
凱圖國際
提供血液透析／血漿治療／血袋／醫美相關產品及服務。
明基透析
產銷人工腎臟（血液透析器）等產品。
明基生物技術
（上海）
經營大陸透析醫療市場。佳世達以現金增資方式與上海坤鑫醫療科技有限公司合資設立新公司明基血液淨化（上海）、後更名為明基生物技術（上海），共投資2.4億人民幣，取得新公司約70%股權。
資料來源：各廠商；整理製表：MoneyDJ 許曉嘉
智慧聯網商機無限，攜手策略夥伴擴版圖
智慧解決方案2018年營收則站上110億元規模，與2015年相較已經成長6成。今年因為智慧方案策略夥伴增加較多，除了原本的友通(2397)、拍檔(3097)、益欣、八維智能、維田(6570)、明泰(3380)、眾福(3168)以外，又加入其陽(3564)、聚碩(6112)、勝品(6556)、羅昇(8374)、合眾專訊等等（參考下表），估計今年智慧方案營收成長幅度可觀。
表 佳世達智慧方案策略夥伴
公司名稱
主要產品/業務
拍檔（3097）
POS及KIOSK系統主機與周邊，提供智慧零售從端到雲整合方案。
友通（2397）
工業電腦主機板及系統產品的設計與生產。
維田（6570）
工業電腦、工業顯示器
明泰（3380）
無線寬頻網路產品、區域都會網路產品、數位多媒體網路產品
眾福（3168）
航海多功能顯示器、專業顯示器
益欣資訊
專業軟體服務，提供餐廳、速食、茶飲、烘培、流通及樂園&觀光工廠等六大業態之智慧零售解決方案。
八維智能
開發AI應用的新創公司，提供客製化的AI應用軟體或是軟硬整合解決方案。
宇迪光學
光學鏡頭製造商。
其陽（3564）
網路安全硬體平台。佳世達集團旗下工業電腦廠友通投資5.55億元，取得其陽51.26%股權。
聚碩（6112）
全球超過40家資通訊品牌代理。佳世達參與聚碩私募案，投資18.2億元，取得35%股權。
勝品（6556）
影像監視系統設計與代工/專業安控廠。佳世達參與勝品私募案、取得勝品20%持股。
羅昇（8374）
機電傳動設備代理商，代理歐日台超過30家工廠自動化零件品牌。友通投資4.6億元參與羅昇私募案，取得20.49%股權。
合眾專訊
經營兩岸四地酒店智慧管理業務。佳世達併購入主。
資料來源：各廠商；整理製表：MoneyDJ 許曉嘉
目前佳世達在智慧解決方案事業主打6個場域，包括智慧醫院、智慧學校、智慧商店、智慧能源、智慧企業、智慧工廠，在大型便利超商、連鎖餐飲、百貨賣場、各行各業工廠，都已經有導入實績。
其中，佳世達集團自有龜山工廠就已經打造為智慧工廠，但不強調「關燈」，而是著重在人機協作、垂直整合智慧管理系統。明基醫院也逐步朝智慧醫療方向調整，尤其南京醫院三期因為是全新的醫院，公司預計採用全套智慧醫院系統、從停車場管理到拿藥一次到位。
互信互惠，共乘聯合艦隊開啟合作新模式
佳世達歷經2006年西門子手機部門併購案的失敗之後，最近幾年策略布局都非常謹慎，每筆投資入股也都很小心。然而，成功的購併，在於能否產生一加一大於二的綜效，佳世達這幾年如何用平均2成左右的持股來取得策略夥伴的信任？
佳世達董事長陳其宏說，大聯盟大艦隊的方式，首先就是大集團必須要把自身的隱形競爭力跟資源，分享出來給策略夥伴，在整合各個策略夥伴的優勢，共同出擊、爭取更大的生意。
陳其宏強調，公司資源有限，要完成這麼多併購，現金也有一定的限制。如何讓資金的邊際效益發揮到最大，需要審慎的評估。對策略夥伴來說，它其實也只是讓出經營權（交給佳世達來統籌資源、共同接單），並沒有賣出大部分的股份，也就是說，如果策略結盟之後產生了好的結果，真正受惠最大的還是原始股東。 資料來源-MoneyDJ理財網