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理財

〈Q4產業前瞻〉陸強化基礎建設刺激需求 水泥最旺季到來、雙雄拚獲利創高

anue鉅亨網

更新於 2018年09月24日01:50 • 發布於 2018年09月24日01:50
〈Q4產業前瞻〉陸強化基礎建設刺激需求 水泥最旺季到來、雙雄拚獲利創高
台泥下半年營運樂觀。圖為董事長張安平。(鉅亨網資料照)

雨季結束,中國大陸水泥價格漲勢再起,法人預期,9 月底各區水泥價格可望出現上漲,加上在美中貿易戰延燒下,大陸以加強基礎建設來刺激內需,可望進一步推升水泥價格,市場傳出十一長假後水泥價格將全面調漲,水泥廠營運高峰將落在第 4 季,台泥 (1101-TW)、亞泥 (1102-TW) 下半年營運看旺,法人看好全年獲利可望雙雙創下新高紀錄。

第 3 季為水泥傳統淡季,根據過往情況,需求量都會下滑,不過今年因中國大陸加強基礎建設力道推升需求,動能提前在 8 月轉強,由於雨季結束,進入第 4 季基礎建設及工程大旺季,且因受美中貿易戰的影響,政府加大基建的力道刺激內需,市場預估約較上半年增加逾 1 成,需求增加,帶動各地水泥價格的漲勢。

法人指出,大陸水泥在第 3 季下旬進入旺季,報價開始止跌回升,第 4 季進入最旺季,水泥價格將有機會進一步上漲。

中國政府嚴格執行錯峰生產,規定各水泥廠要有一定天數的歲修時間,在過剩產能陸續淘汰下,市場供給減少,價格在淡季也維持高檔水準,是推升水泥雙雄上半年獲利亮眼的主因。

法人預估,亞泥中國水泥價格與毛利今年可望較去年明顯上升,亞泥第 3 季水泥均價季增 3%,在中國的毛利將呈現淡季不淡的榮景,在大陸獲利挹注下,預估第 3 季 EPS 1.31 元,法人看好,亞泥今年在本業及業外挹注下,全年 EPS 上看 4.4 元。

台泥第 2 季毛利率 31%,季增 7.05 個百分點,年增 9.5 個百分點,歸屬母公司純益 70.64 億元,季增 1.39 倍,年增 2.28 倍,每股純益 1.51 元,創下 10 年新高,表現優於法人預期優;上半年歸屬母公司業主純益 100.09 億元,年增 2.35 倍,每股純益 2.14 元,上半年獲利已賺嬴去年全年。

第 3 季淡季不淡,第 4 季旺季效應下,法人看好台泥第 4 季營運樂觀,預估下半年營運可望優於上半年,全年獲利挑戰再創歷史新高。

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