土耳其里拉危機，被外界認為與川普有關，川普為何針對土耳其而來，無論是為了拯救美國牧師，還是因為土耳其親近俄羅斯，或敘利亞議題上分歧各種原因導致雙方吵架，但其實光是關稅報復不足以讓里拉重貶，而且這幾年土耳其經濟狀況其實很不錯，2017 年 GDP 成長率達 7%，今年第一季更高達到 7.4%，外媒分析主要原因還是在於土耳其總統艾多根（Recep Tayyip Erdogan）誤解利率。
事實上，鋼鐵和鋁出口只占土耳其 GDP 的 2% 左右，故市場反應並非因為關稅。上個月土耳其消費者物價指數增加近 16%，運輸成本年增 24.2%，家庭用品價格上漲 23.3%。各國央行一般對付通貨膨脹的方式就是提高利率，但土耳其總統堅持維持利率不變，政府也沒有置喙餘地，因為他上任後任命女婿擔任財政部長，央行行長也是自己任命。
艾多根曾經說過，「利率是所有邪惡的母親和父親」，所以他痛恨這種金融工具。他還呼籲人民把床墊下的黃金、歐元和美元兌現，來支撐國家貨幣，展現他們對世界的抵抗。此外，艾多根還提出未來 100 天的經濟行動計畫，呼籲土耳其發行人民幣債券並向中國借款，90 億美元的基礎建設計畫照常實施。
這要從他的出生背景來看，Business Insider 報導指出，艾多根是一個保守的穆斯林，在穆斯林文化中，對債務收取利息就是放高利貸，是有罪的且應該被禁止。但面對高通膨率，保持里拉價值的唯一方法是土耳其中央銀行出售政府債券，並為想持有里拉的人增加利率。如此一來，銀行就能拿到更多里拉，減少市場流通的貨幣。就像其他商品，減少供給就可增加價值、穩定價格。
但是，無論艾多根或他的女婿，都不明白需要做什麼來控制危機，或他們認為利率太邪惡，寧願忍受後果。過去兩次著名的經濟危機都是源自錯誤的貨幣政策，一個是 1919~1933 年德國威瑪共和國，當時德國政府印鈔票來償還債務，導致經濟災難。另外一個例子是 1970 年美國聯邦儲備委員會主席堅持保持低利率，因為商人就是喜歡低利率，後來讓美國經濟經歷 10 年停滯性通貨膨漲。
不過也有人認為土耳其就算願意升息也於事無補，如今年上半年也面臨貨幣危機的阿根廷就是採取積極政策，將隔夜利率提高至 40%，僅在一週內將利率提高 10% 以上。相比之下，美國基準利率目前為 1.875%，土耳其利率目前為 17.75%。但升息對阿根廷來說並沒有成功，阿根廷貨幣披索的跌幅繼續惡化，在土耳其里拉崩跌之前是國際表現最差貨幣，一直到 IMF 加大紓困力度才止血。
土耳其是世界上第 17 大經濟體，目前的危機預計不會成為市場黑天鵝事件。但國際清算銀行的數據顯示，土耳其欠歐盟銀行超過 1,500 億美元，包括西班牙銀行 83 億美元、法國 38 億美元、德國 175 億美元和義大利 170 億美元。在美土兩大強人政權下，里拉危機大概一時難落幕。
（首圖來源：Flickr/Julius Cruickshank CC BY 2.0）
