聯準會報告顯示各地區工資仍然緩步上揚，經濟成長緩步回升，但又不是那麼樂觀。
褐皮書指出，截至 4 月 8 日所收集的各種市場資訊，近幾週開始出現就業成長現象。儘管目前零售業仍處於寒冬，不過預期第二季將有所改善。但觀光旅遊業仍未有好轉，酒店入住率已低於去年水平，各地景點門票銷售開始下降。不過高級酒店業績，並沒有受到太大影響，甚至創下單月最佳紀錄。
但總體而言，製造業及農業等仍然壟罩在貿易戰的陰雲下，建商的庫存增加，消費者購買意願也不高，且勞動市場仍然緊縮，工資持續上漲，尤其是熟練技術工相當短缺。氣候異常更加劇了中西部農民的困境，並將影響今年的作物產量。汽車業銷量疲軟，但房市反而略有回溫，民眾購買不動產的意願在 2~3 月開始上揚，應該是由於抵押貸款利率下降。
雖然可能不像之前的報告那樣悲觀，但也沒有任何通脹復甦的跡象。目前經濟學家正對他們第一季度國內生產總值的預測舉棋不定，部分數據仍然有利，包括2月份貿易逆差開始收窄。值得注意的是，此次褐皮書的基調與此前的總體數據相較似乎有些偏差，雖然整體看起來略有成長，但似乎又很疲軟。
目前市場預計聯準會在 4 月底投票時仍會決定維持利率不變。在 3 月會議期間，聯準會主席鮑爾不斷的強調耐心是目前的貨幣政策方針，表明除非經濟明顯好轉，否則 2019 年將不會繼續升息。各界輿論對於報告的解讀算是喜憂參半。
（首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）
