果然在金融市場裡，從來很少有平靜無波的時候，在糾纏許久的中美貿易協議，逐漸出現曙光，且有重大進展之後，正當大家覺得相安無事之際，竟然又冒出美伊的軍事衝突。
一時之間，避險商品馬上又重獲青睞，恐慌指數、黃金、貴金屬，與油價瞬間激烈波動。我想，這都是應該視為新常態，也就是沒有永遠的晴朗天空，或是一直烏雲密布，關鍵在於如何評估每一件利多、利空，與其深遠的真正影響及效益。
否則，一切要等到都很安全無虞的時機再進場，恐怕往往是相對高峰的時候了，放諸任何商品皆適合，人多的場合不一定能夠討到便宜。
觀察一下去年，許多所謂高收益債券基金，或是新興債券基金，甚至是很多多元化資產基金、可轉換債券基金、特別股基金等，眾多類似固定收益型商品（嚴格來說都會承受一定程度的風險、不可能零風險）的績效獲利表現，老實說相當驚人，兩位數的報酬率也屢見不鮮。
我們都知道，這樣的投報率不是正常該出現的。然而，事實擺在眼前，這將促使眾多的民眾，繼續讓資金湧入這些類固定收益型商品，也是剛好時勢造英雄。
由於這幾年景氣逐漸復甦，主因仍然是央行極度寬鬆的貨幣政策，等到FED想要升息來壓抑過熱景氣之際，卻又怕傷害到冒出的復甦嫩芽，沒幾次就停止升息動作。
甚至，其他新興國家，或是歐洲地區的表現更不如人意，所以似乎又可能重回降息寬鬆老路 。這，又更助長了債券的強力表現。然而，當貨幣政策用到一個限度後，效果必然會大打折扣，除非開始採用財政政策，否則效益會遞減。
我也認為債券在去年的表現已經過頭了，今年無論如何，都不應該投入過多比重在債券基金這塊。
最主要原因是，景氣復甦之後，通膨率勢必將緩步推升，這時候，初期股市仍然是有機會表現（中後期就不一定了）。另外，原物料或是農作物、大宗物資、貴金屬，與能源相關的產業或是基金，反而要列為今年非投不可的商品。
由於現在國內以台幣計價的ETF種類也非常多，所以我建議像是00635U（元大黃金）、00642U（元大石油）、00693U（華頓黃豆）、00738U（元大道瓊白銀）、00763U（國票道瓊銅）。其中石油、黃金都有二倍的ETF可以選擇，另外，以前國人曾經心痛套牢許多的黃金基金、礦業基金、能源基金，與貴金屬基金，我想在新的一年，都值得從容留意布局。
責任編輯：陳慶徽
核稿編輯：洪婉恬
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